2021年克鲁格曼克鲁格曼的人民币谬论.docx

克鲁格曼克鲁格曼的人民币谬论

　　假如奥巴马政府接收克鲁格曼的提议,对华发动贸易战、强迫人民币升值,不仅处理不了美国的失业和赤字问题,还可能令全球经济遭受新的灾难。　　在2021年,克鲁格曼忽然对中国的汇率政策表现出十分热切的爱好。早在2021年1月1日,在那篇题为“中国的新年”(Chinese?New?Year)的文章中,克鲁格曼宣称,因为人民币被低估,美国损失了140万个工作岗位。所以,她支持针对中国采取贸易保护方法。3月11日,在另一篇题为“中国的绝笔”(China’s?Swan?Song)的文章中,克鲁格曼则提议美国财政部公开指控中国操纵汇率。3月12日,在华盛顿经济政策研究所的一个会议上,她甚至表示,假如中国取消管制人民币汇率并消除贸易顺差,那么全球的经济增加将会比现在高出个百分点。
　　克氏的错误逻辑
　　克鲁格曼的言论在美国政界十分常见。不过说出这么的话,确实令人意外。她所随意引用的那些数据,显然缺乏严谨的研究支持。作为研究国际贸易的权威,克鲁格曼的言论很可能被政客们看作支持贸易保护的有力论据。对于这么缺乏理性的讨论,很多经济学家深感失望,其中也包含她的老师、哥伦比亚大学教授贾格迪什?巴格沃蒂(Jagdish?Bhagwati)。
　　大多数经济学家同意克鲁格曼有关人民币可能被低估了的看法。不过人民币汇率偏差的程度却是一个争议很大的话题。比如,威斯康辛大学的门兹亚?辛(Menzie?Chinn)和她的合作者们利用购置力平价的方法,曾经发觉低估的程度大致在40%左右;不过,在世界银行于2021年年底将中价的GDP向下调整了40%以后,这种所谓的低估已经完全消失了。美国彼得森国际经济研究所的尼古拉斯?拉迪则认为,在2021年底人民币可能只被低估了12%到16%。我在北京大学的同事姚洋和她的合作者发觉,人民币汇率偏差的程度可能要更小部分。
　　所以,人民币汇率应该增加灵活性、合适升值,这在大多数中美经济学家之间是有共识的。作为一个强劲的经济大国,继续将货币盯住前景暗淡的美元,长久来看是不明智的。这种做法不但严重制约了中国货币政策自由度,同时造成我国流动性泛滥、经济结构失衡。另外也可能给国际关键货币之间的汇率调整带来困难。
　　人民币汇率无疑是造成中国庞大的贸易和常常项目顺差的一个原因,但它并不一定是最主要的原因。现有的经济学文件将中国近期加剧的外部失衡归因于一系列的原因,关键包含人口红利和产业迁移等。我自己的研究也着重考察了我国要素市场扭曲对中国外部经济失衡的主要性,当然,这些扭曲多数是改革前计划经济时代的遗留产物。
　　为了处理全球经济失衡的问题,中国、美国和其它国家应该同心协力进行全方面改革。这些方法不但应该关注汇率制度,更应该关键推进各我国部的结构性改革。把人民币汇率问题孤立出来不仅可能效果有限,而且还可能起到反作用。在2021年中到2021年中这段时期内,人民币对美元的汇率升了22%,而实际有效汇率则升了16%;但同期中国的外部失衡却深入快速扩大。显然常常项目顺差并非仅仅是汇率问题那么简单。
　　其实远在中国成为全球制造业中心之前,美国已经开始大量失去制造业的就业机会,这实际上是由美国在世界经济中的相对成本和比较优势决定的。中国常常项目顺差大幅增加发生在2021年以后,不过美国的常常项