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双星：谁的ＭＢＯ？|双星之阴阳师

　　2021年末，青岛双星宣告，将旗下的鞋业资产转让给名人实业(青岛双星名人实业股份有限企业)。至此，历时两年之久，曾经饱受争议的双星“私有化”过程似乎告一段落。　　表面上看，名人实业的最终独立，含有双重意义，在企业领域，非关键产业的国有企业的产权改革和职业经理人的激励，今后开启了一条崭新的道路。而对于“中国鞋王”汪海来说，曾经的创业者，最终修成正果，能够继续其“鞋王”生涯，也为国有企业创业者的归宿提供了镜鉴。
　　不过，细细推究，强硬的汪海或许正在陷入一场前所未有的危机之中。
　　镜鉴
　　国企改制之路一向坎坷。
　　对于国有企业或集体企业的创业者来说，现行体制和个人利益之间，存在巨大的落差。辛劳几十年，将一个企业从小做到大，最终却发觉，自己所得远远低于应得的回报，甚至，退休的魔咒时刻会剥夺曾经视为生命的人生舞台，一生心血付诸东流。此种境遇，使很多企业家在进退维谷，也使忧国忧民者为之扼腕。
　　怎样在体制许可的情况下，实现个人出路和企业的两全，使很多企业家苦苦追寻良策。不过，先烈者众，先驱却寥寥。从�时健到赵新先、李经纬，再到倪润峰、潘宁，企业成为了巨人，自己却要么锒铛入狱，要么两袖清风归田园，空余背影。
　　真正成为先驱的，要数TCL李东生堪称完美的“阿波罗计划”。由李东生和惠州市政府签署了为期五年的授权经营协议：核定以TCL净资产为基础，每十二个月企业净资产回报率不得低于10%。假如增加在10%~25%，管理层可取得其中的15%；增加25%~40%，管理层可取得其中的30%；增加40%以上，管理层可得其中的45%。最终的结果，几年中TCL集团的国有资产增加了2倍多，TCL集团管理层和职员也拿到了集团的股权，其中管理层总共拿到了集团25%的股权，李东生本人持股达成了%，实现了双赢。
　　对于企业来说，资产增值保值是基础要务，赢利是其最终使命，不论国企还是民企均如是。这一使命，本身就给了创业者和现有体制的博弈机会――这正是“阿波罗计划”的高明之处。
　　然而，汪海的计划却并不具有这一特征。
　　漏洞
　　依据公开的说法，此次双星和名人的交易，青岛市国资委之因此会同意，是因为“汪海的超龄使青岛双星无法对她实施股权激励，而青岛市要促进性格强悍的汪海退休，就要找到一个政府和汪海全部能接收的方案,鞋业资产的关联交易正是双方全部能接收的最优选择。”
　　以此来看，这个方案并非最优的选择，仅仅是时间压力下的“粗中选精”而已。
　　双星的私有化能否成功，关键在于三点：
　　其一是收购本身的正当性。双星和名人此次的关联交易，并没有经过公开招标，名人的收购能力也存在大量疑问。名人实业主营硫化鞋业务，名人实业资产总额亿元，负债总额亿元，净资产亿元，多年来，名人实业的经营情况平平，而双星的冷粘鞋业务包含房屋、机器及土地使用权等，资产底价为亿元。名人实业实力不够，她们的资金从哪里来？失去了收购的正当性，不但交易难以完成，对于汪海和部分高管，恐怕还