印度巴西近年股市中国股市比较.ppt

印巴近年股市与中国股市的印巴近年股市与中国股市的比较分析比较分析西南财大西南财大证券与期货学院证券与期货学院印度资本市场的优势印度资本市场的优势?印度的资本市场起步很早,同时发展也比较完善?印度上市公司治理很好,以及市盈率相对低,因此其股市能够经历金融危机后快速反弹?印度经济对健康股市的正面作用?印度近期牛市取决于其优质上市公司吸引的国际资本进入? 1875 年,英国殖民者开辟了印度股票交易市场——孟买证券交易所,是印度的主要股市,也是亚洲最古老的股市?印度股市 1957 年步入正轨,颁布了了《证券法》,设立了证券监管机构?不过印度股市真正完善起来则是从上世纪 90 年代开始。 1995 年,孟买股票交易所实现了全部股票交易在线进行、电脑操作, 2001 年便推出了衍生产品,目前已经形成了大约 30 个左右的股指期货产品,几百个股票期权产品。?从股市衍生品角度看,印度远远领先于中国,中国的股指期货到去年才推出,期权产品还未推出,这是印度股市产品创新和完备程度优于我国的一个重要方面印度的资本市场简介印度的资本市场简介百年股市制度为王百年股市制度为王————印度优良的市场制度体系印度优良的市场制度体系?进入 20 世纪,印度证券市场主动稳固市场架构、优化市场制度以及加强市场监管?印度资本市场监管部门对内对外都及其强硬。 07 年阿萨卡公司财务造假金额折合二百多万美元,董事长被判 14 年、公司退市并赔偿股民投资损失、证券监管部门四人辞职、总理亲自过问? 04 年5月 17 日,印度孟买 30 种指数大幅下挫,据调查当日瑞银证券亚洲公司巨量抛售,由于不能提供抛售背后相关基金的具体信息,相关部门对其作出了“在1年内,禁止其发行与印度证券相关的离岸衍生金融产品并高额收取其资本利得税”的处罚印度治理结构优良的上市公司印度治理结构优良的上市公司?印度上市公司中私营企业占到绝大多数,因此在监管上, 就要比有国有股的公司占很大比例的中国容易的多?首先是对于申请上市的公司审查非常严格,更重要的是, 法律赋予了监管部门很大的监督管理权。正是由于非常严格的审查,加上有让私营企业在证交所上市的悠久历史, 以及上市公司有为股东价值负责的股市文化,印度上市公司质量普遍优良?此外印度不但大力发展本土企业上市,而且引入优质的外资企业上市,这更加优化了其市场结构印度股市市盈率印度股市市盈率?印度公司的市盈率一直处在一个较为合理的水平, 08 年1 月最高点时的市盈率才 ,而 A股 2007 年 10 月份最高平均市盈率 08 年全球大熊市主要股指全年加权市盈率正是由于印度证券市场估值如此合理,在 08 年熊市中它成为新兴经济体中最抗跌的市场,同时也是反弹最快最有力的市场印度是一个典型的牛长熊短市场印度是一个典型的牛长熊短市场?印度股市之所以能牛长熊短,首先与宏观经济和上市公司基本面表现出色密不可分,真正体现了经济晴雨表的功能。与中国争夺世界工厂不同,从 1991 年开始,印度重点培育了以软件为核心的第三产业,以及金融服务业,并以此为龙头,拉动 GDP 连续多年高速增长。?此外印度还鼓励长线投资,投资者持有股票超过一年,交易费用会有相应下降的优惠。因此印度股市的年换手率较低,只有 65% 。而中国换手率已经达到了 450% 。上证指数孟买指数 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 21200 18900 16600 14200 12000 9620 7260 4950 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 孟买指数?下图是深圳成指和孟买指数的比较,可以看出差距较小些 21200 18900 16600 14200 12000 9620 7