证券投资学第五章行业分析.pptx

五、证券投资的产业分析
证券投资学第五章行业分析
学习目标
了解行业分析的意义和几种主要的行业分类方法；
了解行业在其生命周期几个阶段中的特征及其对行业投资的影响；
掌握五力模型，并会运用该模型分析一些简单行业的竞争结构；
能够运用本章学习的行业分析基本方法完成简单的行业分析报告。
证券投资学第五章行业分析
本章内容安排
第一节：行业的定义
第二节：证券市场的产业分类
第三节：产业生命周期分析
第四节：产业结构分析
证券投资学第五章行业分析
一、行业的定义
证券投资的行业分析
基础分析中起到承上启下的作用
Top-Down证券投资分析过程的第二个步骤
行业的发展状况对该行业上市公司的业绩影响巨大;
行业的兴衰也是决定公司价值的重要因素之一。
证券投资学第五章行业分析
行业的定义
行业和产业
行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济活动的经营单位和个人构成的组织结构体系。
产业是专门的经济学术语，使用条件更为严格，按照产业经济学的定义，产业指的是具有某种同类属性的相互作用的经济活动的集合或系统。
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
社会功能性
证券投资学第五章行业分析
行业的定义
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因此也就产生了不同的行业分类方法；
三次产业分类法
标准行业分类码（Standard Industry Classification Codes) 。
我国的《上市公司行业分类指引》
------以营业收入来源为分类标准；
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三次产业分类法
三次产业分类法是新西兰经济学家费歇尔首先创立，1935年《安全与进步的冲突》中提出对产业的划分方法。
1、第一次产业：
包括种植业、林业、畜牧业和渔业在内的农业
2、第二次产业 ：
工业和建筑业
3、第三次产业：
流通部门、服务部门
证券投资学第五章行业分析
行业的定义
证券投资学第五章行业分析
行业的定义
行业分析的意义
行业分析的重要任务之一就是要挖掘最具投资潜力的行业，进而在此基础上选出最有投资价值的公司。
必须明确不同行业间的收益率是否有明显差距；
行业分析的有效性是以不同时期内行业业绩的相关性为前提的；
分析各行业内公司的收益是否有一致性 ；
还必须对行业的风险有明确的认识。
证券投资学第五章行业分析
行业的分类
证券投资学第五章行业分析