美国债务危机的论文.doc

美国债务危机对中国的启示摘要: 近期,美国的债务问题尤为引人注目。美国的债务前景究竟如何? 美国债务危机会给中国带来什么影响? 从美国的财政货币政策体系、债务结构风险和美元的国际货币地位等方面分析,得出的结论是美国发生债务违约的可能性较小。然而美国的债务问题却不容忽视。为此,我们应积极采取措施加以应对。关键词: 债务危机财政赤字公共债务对中国影响我国的启示引言: 近期,美国的债务问题尤为引人注目。 2011 年4月18日,标准普尔将美国主权信用的前景展望从“稳定”下调至“负面”。国际货币基金组 201 3年4 月11日发布的《世界经济展望》中警告称,美国的债务问题可能削弱全球金融体系稳定性。美国财政部称,到 201 3年5月16日,美国已经达到法定的 万亿美元债务上限。若国会在 8月2日之前不提高举债上限,美国可能出现债务违约。美国债务危机似乎到了一触即发的时刻。美国是否真的会爆发债务危机,美国债务问题的前景究竟如何,我们还需要进行仔细的梳理。一、美国公共债务现状概况第二次世界大战结束之后,美国公共债务总额为 GDP 的122% 。此后即快速下降, 到上世纪 70年代美国公共债务总额对 GDP 比保持在 40% 以下的低水平。 80年代和 90年代,美国财政状况几度恶化,但直到全球金融危机爆发之前,美国财政状况并未出现大问题。根据美国财政部数据, 2009 财年美国财政赤字 万亿美元, 为 GDP % ;国债余额超过 12万亿美元,为 GDP 的84% 。从 2000 年开始,美国国债的 GDP 占比例不断攀升,以及美国政府公共债务快速上升。2010 财年美国财政赤字达到 万亿美元,占GDP % ,国债余额超过 万亿美元,占GDP 的92% 。 2011 财年美国财政赤字预计将达 万亿美元,债务总额早在 万亿美元上限。但目前美国公共债务已经超过 万亿美元、为 GDP 的 100% 左右。不是联邦政府的净债务经济危机爆发后,为了使美国经济尽快地从危机中恢复,美国政府出台了一系列刺激计划,导致美国政府公共债务快速攀升。政府债务占 GDP 比重达到多少才会构成危机?对于这一问题,目前并无统一的结论。危机之前,爱尔兰借债规模仅占其 GDP 的20% ,希腊较多,占其 GDP 的110% 。相对而言,美国情况更为复杂,美元是世界主要的储备货币,这一身份赋予了它更多的灵活性。美国国会预算办公室对未来每年财政收支的预测,基本上每年都有上万亿赤字。需要提及的是,这是建立在未来采取措施之上的预测,可见未来美国每年财政赤字量仍然很大。在这种情况下,其财政赤字存量也会越来越大。与此同时, 投资者对于美国政府主权债务违约的担忧也在升温。在信用衍生产品市场,美国信用违约掉期合同的价格近期在不断攀升。201 3年5月以来,美国一年、五年和十年期的 CDS 价格均呈快速上升趋势,特别是一年期 CDS ,价格已经翻了一番。二、美国债务问题前景分析尽管美国已经触及债务“天花板”,美国国会至今尚未就提高债务上限问题达成一致,但目前美国发生债务违约的可能性较小。其原因可从经济和政治角度分别加以考虑: (一)经济原因 1、美国拥有健全的财政、货币政策体系目前。对于欧洲债务危机爆发的