国际风险投资的比较研究及对我国的借鉴.pdf

摘要本文从技术创新模式、风险投资主体、二板市场等方面对风险投资问题进行了国际比较和研究,提出了我国风险投资的模式选择建议。环境和人才三个方面受到各种制约,这些制约因素对其发展产生了不利影响。本文指出日本和美国的技术创新模式均属于“混合模式”,但美国的政府干预正由松变紧,而日本正由紧变松。中国要从政府过度干预走向社会主义市场经济模式,欧洲和我国的风险投资主体和资金来源构成,通过大量数据进行了较为详细的比较,指出了我国风险资本来源结构不尽合理,认为以政府投资为主体的风险投资机构不能发挥其应有的作用。关于风险资本的退出途径问题,本文主要研究了常见的、退出收益较高的绞健6悦拦鶱陀⒐鶤市场就市场模式、上市条件、保荐人制度、做市商制度、电子交易系统、监管机构等方面进行了比较研究。最后。本文就我国风险投资的模式选择,提出发展我国的风险投资可以从风险资本的来源、风险投资基金的组织形式、建立我国的二板市场以及配套机制建设几个方面入手。就风险资本的来源,本文从政府财政资金、机构投资者、个人、企业、境外资本角度论述了扩大风险资本来源的措施;就组织形式,本文提出应建立“政府导向型”风险投资基金的模式,带动民间资金;就二板市场,在论述了必要性和可行性的基础上,提出建立我国二板市场的设想;就配套机制的建设,本文认为应创造有利于风险投资的法律环境、培养复合型人才、建立政策支持体系。关键词:首先,本文认为我国风险投资发展经历了三个阶段,我国风险投资业在机制、既要在宏观经济上给予引导稿支持,也要加强市场的作用。本文还对美国、日本、风险投资风险投资公司二板市场技术创新浙江丈学硕士学位论文国际风险投资的比较研究及对我国的借鉴
—堂垩点堂堡兰兰堡笙苎曼堕垦堕丝堕盟些墼堑壅垦堕塞里塑垡鳖甀甌甀琣瓵,瑃,疭..甋瑆,瑃.,瑃瑃,,甧瓵瓼,瓼,.甀
国际风险投资的比较研究及对我国的借鉴一美国研究与开发公司。自此,风险投资这资本、管理与高科技等高度融合的特高新技术产业需要风险投资。西方发达国家和新兴工业化国家的经验雄辩地证明:高新技术产业和风险投资是一对孪生兄弟,在风险投资贫瘠的土地上不可能出现高新技术产业的绿洲。“风险资本对世纪三个重要的科学发现杀喑计算机、晶体管、最终商业化起到了至关重要的作用。正是科学发现、企业家才能和风险投资三个关键因素促成了新兴产业的出现,并导致社会变革。””“殊运营体系,逐渐成为~些国家高新技术产业化的驱动器。在欧美发达国家。风险投资业成为高科技公司发展过程中最有力的融资渠道之一,以风险投资为背景的高科技企业也成为国民经济中极为重要的组成部分。尤其是作为风险投资发源地的美国,风险投资的成功对经济产生了深刻的影响。风险投资加速了高科技企业的成长,培育出一批像⒂⑻囟⑽⑷怼⑼啊⒀呕ⅰ等世界级高科技大公司。在美国,正是风险投资掀起了竞争和创新的浪潮,不断为美国经济注入而风险投资在我国从年开始发展,十几年来,进程缓慢。直至年投资理论与实践的研究成果大批涌现。因此,在当前国内对风险投资的研究形成热潮的背景下,对西方发达国家已成熟的理论与实践进行剖析,以此来构建我国的风险投资模式,对促进风险投资业在我国顺利发展将不乏重要的现实意义。作在目前经济全球化的形势下,高新技术产业已成为世界经济发展的主要推动力,成为世界经济大国竞争的战略制高点,发展高新技术产业是提高国家综合实力和国际竞争力的主要途径。风险投资起源于美国,年在美国波士顿成立了全球第一家风险投资公司新的活力。民建中央在九届政协一次会议上提交的《关于尽快发展我国的风险投资事业的提案》被称为政协的“一号提案”,风险投资才引起各界人士的高度重视,关于风险者正是想通过本文,就风险投资运作过程中涉及的几个重要因素:创新性的技术、注浩胄溃曛鞅唷镀笠捣缦胀蹲视刖惩馍鲜邪咐繁本壕萌毡ǔ霭嫔纾∞浙江大学硕￡学位论文国际风险投资的比较研究及对我函的借鉴
、投资公司、板市场等进行国际比较并进行分析,以便对风险投资在不同国家所具有的不同运作特点能有一个详尽的了解,掌握其普遍性与差异性,在此基础上提出构建我国风险投资模式的设想,完善风险投资的理论、实践在中国风险投资,又称创业投资,有如下定义:拦缦胀蹲市风险投资是专业投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业⒐缦胀蹲市风险投资是为形成和建立专门从事某种新思想或新技术生产的小型公司而进风险投资是投资于以高科技和知识为基础,生产与经营技术密集型的创新产促进这些中小企业的形成和创立的投资”:,的发展。中的种股权性资本”。协会没有公布风险投资的正式定义,但规定其成员为“积极活跃地管理资金,用于对英国未上市公司进行长期股权投资的机构”行的股份形式承诺的投资‘。。煤献饔敕⒄棺橹有过三种不同的表述:品或服务