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发展中国家金融服务贸易开放与资本账户自由化



任晓佳

2003 年 11 月 2004 年 4 月






摘要

本文讨论了发展中国家金融服务贸易开放如何促进其资本账户自由化进程及
减小资本账户自由化带来的潜在风险的问题分析的角度有两个一是金融服务
贸易的开放如何影响资本流动的波动性二是金融服务贸易的开放如何增强一国
金融体系的质量文章引用了 Kono 的实证分析指出不同的金融服务贸易方式
的开放对资本流动的稳定性和金融体系质量将产生不同影响认为发展中国家无
论是否已经开放资本账户都能够通过金融服务贸易有顺序和有选择的开放增
加资本流动的稳定性和金融体系的稳健度为资本账户的自由化做准备或者减
小资本账户自由化带来的潜在风险



主题词 GATS 金融服务贸易资本账户自由化


I
Financial Services and Capital Account Liberalization in
Developing Countries

Xiaojia , Ren

November, 2003—April, 2004



Abstract

The paper discusses the financial services liberalization in developing countries
under GATS, and how it promote the capital account liberalization process in these
countries and reduce the potential risk involved. The discussion is from two
perspectives: first, how does the opening of financial services affect the host
countries’ financial system capacity; second, how does the opening of financial
services affect international capital flows.

Drawing from Kono’s analysis, the paper points out that since different molds of
financial service trade differ in their affect on financial system and capital flow,
developing countries can adopt a sequential financial services liberalization to prepare
themselves for capital account liberalization, and to reduce the potential risk involved.


Keywords: GATS, Financial Service Liberalization, Capital Account Liberalization


II
第一章绪论
第一章绪论

本文探讨的是发展中国家金融服务贸易的开放和资本账户自由化两者的关
系并且侧重于金融服务贸易的开放将对一国资本流动和金融体系的稳定产生怎
样的影响由此得出发展中国家应选择怎样的金融服务开放模式和范围才能促
进资本账户的自由化减小资本账户自由化带来的潜在风险

金融服务贸易的开放和资本账户自由化都是发展中国家金融开放的重要内
容关于金融开放与经济发展的关系的研究已经证明金融体系的开放是促进经
济发展的重要因素 Caprio, 1994 和 Levine, 1997 因此金融服务贸易和资本
账户的开放将是大势所趋关键的问题是对开放顺序和进度的把握从包括亚洲
国家在内的各发展中国家的经验来看并不存在所谓资本账户开放的最优顺
序而亚洲各国金融服务和资本账户开放的先后顺序也不尽相同

从以往学术研究成果来看 1997 年以前对金融服务对金融服务贸易的研究
很少即使有也是同资本账户问题一同从属于发展中国家金融开放问题的讨论
并没有引起学术界的重视但 1997 年服务贸易总协定正式签署以后对金
融服务贸易开放问题的研究开始增多比如亚洲金融服务国际化 Claessen