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股惑 2 编者按: 年初以来, 从众多券商集体深陷“石墨烯”“瘦肉精”重创之下执著唱多双汇,到中信证券称涪陵推 2200 元天价榨菜事件……“研报门”一出接着一出, 一出比一出精彩, 在一些错误离谱的研报误导下, 一些投资者蒙受了巨大的损失, 股民对券商研报的信任也一点点瓦解。? 券商研报丑闻频现、乱象横生,强烈推荐的股票却诡异大跌,让深信券商研报专业、可靠、权威的投资者大跌眼镜, 不少券商研报正逐渐沦为市场的“反向指标”,信任危机不断升级。券商研报丑闻频现??? 瑞银沉沦:研报独立性遭质疑投行业务只荐不保? 比亚迪、庞大非个案? 瑞银证券正遭遇一场史无前例的信任危机。瑞银证券今年以来保荐的为数不多的两个项目, 即比亚迪和庞大集团,上市后首份半年报均告“变脸”,其中比亚迪三项指标垫底, 庞大两项指标位列倒数前三名。作为中国证券市场上首家由外资直接入股的全牌照证券公司,其保荐代表人也有着多年从业资格,如此拙劣的表现着实让市场错愕, 瑞银证券也因此被推到了风口浪尖。??? 中信证券首次回应天价榨菜研报??? 6月 24日, 中信证券研究部面向公司客户发布证券研究报告《涪陵榨菜重大事项点评——推高端产品拉升企业形象》, 当时恰逢涪陵榨菜推 2000 元天价榨菜的风口浪尖,因此,该报告一经推出就惹出争议。关于分析师撰写该篇报告的触发因素, 中信证券表示, 涪陵榨菜是中信证券研究部食品饮料行业分析师重点跟踪研究的子行业龙头, 分析师对相关上市公司的业务开展情况进行了持续跟踪研究。在 201 1 年1 月至今的历篇《食品饮料行业月度跟踪报告》中, 均在重点覆盖跟踪公司汇总表中给出了对涪陵榨菜的盈利预测。??? 此外,针对撰写该篇报告所依据的信息来源,中信证券表示,行业分析师的研究报告除实地调研报告外, 也有依据公开信息撰写的点评报告。对于本篇报告, 分析师表示, 近期并未对上市公司进行实地调研。未进行实地调研而撰写点评报告, 主要是考虑本次点评的重点是一种用以提升公司品牌形象且尚未大规模量产的产品, 于是分析师重点收集了公司网站及各大门户网站的公开信息, 并在对产品的性质进行核实后,撰写了该篇短评报告。??? 东海证券调研报告被深国商指不实深国商严词澄清??? 5月5 日,东海证券分析师桂长元发布了一篇名为《乌鸡变凤凰——公司深度调研报告》的研报, 称深国商价值被严重低估, 目标价 55元/股, 并首次给予公司“买入”评级。而截至 6 日收盘, 深国商股价尚不足 20元/ 股。??? 针对研报内容, 深国商进行了澄清。首先, 公司晶岛项目商铺只租不售, 按周边商铺出售价格对公司进行估值, 前提假设缺乏合理性, 也不符合公司的实际情况。其次, 研报中所依据的租金水平、可供出租面积与公司实际差异较大, 盈利预测模型中也完全没有考虑扣除项目的运营成本以及项目折旧等成本费用。再次, 研报中对林业部分估值的相关数据与公司所披露的不符。??? 此外, 深国商还指出, 截至公告日, 公司最近一年内未曾接待过东海证券的调研, 该东海证券分析师最近一年内也未曾对公司进行过调研。该分析师却以深度调研报告为名发布调研报告, 与事实情况严重不符。??? 国际投行高盛频现乌龙研报??? 上半年, 中国宝安曾因石墨烯概念的炒作, 公司股价从今年 1月份的历史低价 元/股, 一直