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摘要：首先介绍了激励机制的相关理论问题，接着对一种非传统 的激励机制——股票期权激励展开分析，此种激励方式相对于传统 的薪酬制度是一种非常有效的人力资源激励机制。股票期权这一激 励措施已经成为美国公司激励经营者的一种极重要的手段，在中 国，已经引进了这一激励制度并且需要进一步完善。而实施股票期 权制度就必须有健全的公司治理机制。
关键词：
激励机制；股票期权；必要性；公司治理
现代经济学的企业理论认为，在大企业“所有权与经营权”两 权分离的情况下，现代公司在所有者与经营者之间有委托——代理 问题。现代公司所有权与经营权之间往往呈一定程度或完全分离的 状态，而且由于信息不对称，所有者并不一定能有效的监督经营者 并保证两者目标一致和和谐，因此合理的公司治理就成为现代公司 在“两权分离”情况下公司能有效运作的关键，而对经营者的激励 又是公司治理结构中非常重要的一个问题。
如何激励具有专门经营与管理知识的经理，使得他们的行为符合 股东利益，其目标与股东目标一致，是公司的股东们和董事会必须 考虑的重要课题。
1激励机制的相关理论问题

现代公司的委托代理关系是指委托人与代理人签订一个合约，由 代理人代表委托人来行事。但是，在双方都追求效用最大化的假定
条件下，委托人的目标与代理人的目标很多时候都很难保持一致。 因此股东们要设计出一个激励合约来激励和控制代理人，使其尽量 从委托人的利益出发行事。
委托代理理论对我们建立经理激励机制的启示是任何使委托人效 用最大化的经理激励的合约安排，均应该使经理报酬与产出相关， 使经理承担部分风险。
2不完全合约与激励机制
一般情况下都是通过合约安排来确定对经理的激励。但是，在实 际情况下，激励合约的制定和执行过程中，往往存在着合约的不完 全性。国有企业普遍存在着内部人控制的现象，于是有关部门对激 励合约正确界定剩余控制权，对经理激励而言变得非常重要。
1. 3不对称信息与激励机制
信息不对称是激励合约当事人经常面临的一种实际情况，信息不 对称对经理激励的影响在我国国有企业中普遍存在着，而且问题很 严重。

从风险的角度而言，经理可能是一个风险规避者，也可能是一个 风险偏好者或风险中性者。对不同风险偏好的经理要采取不同的激 励措施，这是经理激励机制中的一个重要问题。
5客观绩效、主观绩效与激励机制
从理论上来说对经理的激励应该建立在相对绩效的基础上，将经 理所管理公司的绩效与同行业内其他公司的绩效相比较，从而过滤
掉经理所无法控制的行业与市场的风险因素或有利因素。但是，由 于行业绩效或同行业中其他公司的绩效信息是一种私人信息，往往 很难获取或无法判断其准确性而且将经理从导致公司风险或收入 增减的诸多因素隔离开来。
2 一种非传统的激励机制——股票期权激励
在西方国家盛行了很多年的股票期权的激励方式，现在在我国还 不是很普及。这种长期激励方式在美国等国家已经发展的比较完 善，而且实践证明，这种激励方式相对于传统的薪酬制度是一种非 常有效的人力资源激励机制。
股票期权激励是指授予经理人未来以一定的价格购买股票的选择 权，即在签订合同时向经理人提供一种在一定期限内按照某一种既 定价格购买一定