股票质押融资业务研究PPT课件.pptx

主要内容
一、业务概述及现状
二、主流业务模式介绍
三、注意事项
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业务概述及现状
股票融资业务是指上市公司或上市公司股东以上市公司股权（股票）质押、卖出回购、收益权转让等方式进行融资的业务。

有数据统计显示，信托公司承接上市公司股权质押始于2008年，当年共21笔，而当年质权人为银行的则有123笔；到2011年，信托公司承接上市公司股权质押数量则达到了680余笔，而同期银行则为777笔。
2014年，共发生上市公司股权质押1158笔，其中信托公司承接上市公司股权质押次数为506次，%；而同期银行承接次数为515次，%。信托与银行已平分秋色。但是从股份数量上来讲还相差很远，，。
2015年前11个月，股权质押业务在今年有了快速增长，不论是质押次数、股数还是涉及市值都已经明显超过2014年全年。两市共有1317家公司发生股权质押，占全部A股2809家上市公司总数的47%；，%，，%；，%。进入12月份后，股权质押规模虽然环比略有下降，但整体规模仍维持较高水平。数据显示，12月以来，有236只个股发生股权质押，，。
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主流业务模式-平安信托模式
睿丰
睿富
睿盈
股票质押
股票大宗交易卖出及回购
信托受益权转让及回购
1.
2.
3.
信托计划
融资方
放款
质押
监控
信托计划
融资方
放款
还款
卖出
买回
信托计划
融资方
放款
还款
转让
转让
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主流业务模式-平安信托模式
信托计划
融资方
放款
资金方
买产品
信托计划
融资方乙
放款
资金方B
买产品
资金方A
资金方C
融资方甲
融资方丙
资金方X
……
融资方某
……
* 由于是多对多，资金方并不需要知道其对应的具体是什么股票质押做融资，我们也不会在文本材料中披露。
 产品结构
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主流业务模式-平安信托模式
睿丰
睿富
睿盈
质押标的物
约770支股票
约1300支股票
证券TOT
(Feeder)
投资精英投顾其他产品
(少部分除外)
融资额
≥3000万元
≥200万元
≥100万元
≥200万元
期限
6个月~2年
6个月~2年
6个月~2年
质押率
≤50%
(视股票质量、融资期限)
≤70%
(视股票质量、融资期限)
≤65%
预警线/平仓线
原则上150% / 130%
以产品部评估值为准
(视股票质量、融资期限)
以产品部评估值为准
(视质押标的质量、融资期限)
融资利率*
(年化)
6个月：%~8%
6个月～1年：8%~10%
1年~2年：10%~12%
6个月：10%
6个月～1年：12%~15%
1年~2年：13%~17%
6个月：10%
6个月～1年：12%~15%
1年~2年：13%~17%
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主流业务模式-平安信托模式
产品特点
1、只做标的股票池中的股票
2、只做流通股票
3、严格设置质押率、预警线、平仓线
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主流业务模式-中信证券模式
中信证券股权管理3号
中信证券推出的一款同时满足客户股权融资和市值管理需求的产品。
期初，客户通过大宗交易将其持有的流通股过户至设立的信托，获取融资资金；期间，客户或中信可向受托人下达股票操作指令；期末，客户大宗交易回购或由信托直接抛售股份。
信托到期，股票处置价款直接还本付息，剩余金额分配给融资方。
客户
信托计划
客户
转让股票，获得资金
回购股票，支付资金
剩余资金
对持股进行市值管理
偿还本息
期初
期间
期末
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主流业务模式-中信证券模式
通过伞型信托运作，为每一笔交易（单只股票）设立子信托，独立管理。
每个子信托一定包含A1、A2、B级。客户认购B级（金额≥信托规模的5%），资金方认购A1和A2级。此时，B级为劣后级，期间客