股神巴菲特最新忠告像做生意一样去买股票.pdf

2014年3月3日星期一
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当芒格和我买股票时, 我们会把它当成是生意的一部
分,我们的分析与买下整个生意时所思考的内容非常相似。
——巴菲特
股神巴菲特最新忠告
像做生意一样去买股票
巴菲特2014年致股东信上周末发布, 股神去年赚了195亿
美元,对投资者提出5大投资原则
全球投资界一年一度的盛事,巴菲特 2014 年致股东的信终于发布了。
3 月 1 日晚, 股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司发布 2013 年四季
报和年度报告,按照惯例,股神也发表了 2014 年致股东的公开信。在信中,股
神举了两个案例来详尽介绍了自己的投资理念, 告诫投资者不要每天盯着看
盘,要更重视投资资产的未来盈利能力。
2013年成绩单股神的投资建议市场人士感悟
股神宝刀不老做成功投资者向股神学习
公司去年净赚195亿美元并不需要你一定是专家新能源行业值得关注
伯克希尔 2013 年年报显示,得益于美国经济的在长达 24 页的致股东信中, 巴菲特花了 4 页昨天,重庆晨报记者采访了重庆本地部分市
强劲复苏, 营业收入 1820 亿美元, 公司去年净赚和股东分享了他的投资建议。巴菲特在信的开头援场人士,来看看他们在巴菲特致股东的信中看到
195 亿美元,大大高于 2012 年的 148 亿美元,同比引了“现代证券分析之父”, 同时也是他的恩了什么。
大增 32%。此前野村证券等分析机构预计该公司盈师——本杰明·格雷厄姆的名言:“把有价证券当做邓丹(华龙证券重庆营业部副总经理):股
利为 180 亿元以上。与此同时,该公司全年营业收入一项生意去投资是最聪明的投资。”神的投资理念当然值得学习。但我觉得他举的两
1820 亿美元,超此前分析师预期的 1800 亿美元。两个投资案例个投资不动产的例子不能照搬到A股市场, 毕竟
2013 年伯克希尔每股账面价值同比增长中国股市没有美国股市发展得成熟。
%,没有跑赢标普 500 指数(%)。但从长期来致股东的信中,巴菲特提到了他曾进行过的两舒菱(海通证券加州营业部首席投资顾
看,1965~2013 年, 伯克希尔复合年增长率为项不动产投资。第一项投资是在 1986 年以 28 万美问):现在 A 股的市场环境不一样,价值投资和
%,明显超过标普 500 指数的 %。元的价格购买了一座占地 400 英亩的农场,这一价市场主题投资出现了悖论,中国市场需要时间来
“当市场下跌或适度上升时,芒格(巴菲特的搭格远低于当时一家已倒闭银行在几年前发放的相走。我最佩服巴菲特的是这封信以外的内容,比
档)和我都相信伯克希尔的账面价值和内在价值都将关贷款。如坚持对新能源汽车、环保等行业的看好,证明
跑赢标准普尔。在过去 49 年中我们有 10 年表现逊巴菲特写道:“我并不知道如何运作农场,但我了他的眼光和前瞻性。
于大盘, 这些情况中只有一次是发生在标普指数上的儿子热爱农业,我算出其正常的回报率在 10%左叶小嘉(招商证券涪陵营业部投资顾问):我
升超过 15%时。”巴菲特在致股东信中表示。右。我还觉得,随着时间