代理成本和股权结构对上市公司过度投资行为的影响研究.pdf

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导师签名:习当Ⅳ作者签名:醐格作者签名:南糍椽日期:弘向年月玎日日期:汐解/,月必咱月习一日学位论文版权使用授权书湖南大学学位论文原创性声明日期:沙协年本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位本学位论文属于⒈C芸冢年解密后适用本授权书。朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉啊獭由本人承担。论文。⒉槐C芡拧
摘要投资是中国经济增长的主要导线之一,而中国企业所常见的非效率投资行为韧蹲省⑼蹲什蛔将导致经济波动,对经济平稳增长造成损害。作为企业最重要的财务管理内容,资本结构解决的是公司融资问题,股利政策解决的是公司盈利分配问题,承接二者的是公司投资行为。相对于融资和股利决策而言,公司投资行为对公司经营绩效和经营风险具有更强的相关性,公司投资行为不仅直接随着我国资本市场的发展,研究上市公司投资行为和效率问题显得特别必要和迫切。本文运用委托代理理论、信息不对称理论研究企业投资决策形成机制,研究企业内部治理机制、外部环境对投资行为的影响。本文主要研究以下几个方面的内容:首先讨论代理成本对过度投资的影响;其次,研究股权结构与投资之间的关系,分析大小股东之间的代理问题对投资的影响;然后讨论了代理成本和股权结构两者的共同作用对过度投资的影响;最后,文章最后进行了总结并提出本文的主要结论是:由于代理冲突的存在,我国制造业上市公司普遍存在过度投资行为,代理成本与过度投资呈现正相关关系:两权分离程度越大,大股东追求控制权私利的动机越大,公司过度投资行为加剧;第一大股东的所有权的增加对过度投资有一定的抑制作用:股权制衡对公司的过度投资也有缓解作用。而且国有企业和非国有企业的股权结构对过度投资的影响也不一样。在代理成本和股权结构的相互影响下,管理费用率和两权分离程度增大可能会对公司的过度投资行为起到抑制作用。关键词:过度投资;代理成本;股权结构影响公司的融资和股利政策,而且在实务中往往作为公司制订财务政策的起点。了相关的政策建议。硕士学位论文
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目录学位论文原创性声明及学位论文版权使用授权书⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯附表索引⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第滦髀邸璴研究背景及意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第孪喙乩砺酆透拍罱缍ā璴相关理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⒉⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.两权分离⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第挛夜泻头枪猩鲜泄竟韧蹲市形5睦砺鄯治觥我国上市公司投资行为的现状分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯我国国有与非国有上市公司的投资行为动机⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.沓杀疽鸬墓韧蹲市形!⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯硕士学位论文