国债回购.doc

国债回购交易价格是采用资金的年收益率报价的,利率的高低直接反映市场资金的利率水平。考虑到回购交易的价格。主要涉及初始交易和反向交易的价格差额,因此回购交易中只对到期回购价格实行电脑竞价,初始成交价格一律定为 100 元。在交易所行情显示中,只即时显示交易的到期回购价格的竞价结果,而成交量、成交金额,分别显示的是当日成交手数和当日实际成交金额。回购成交日放弃资金使用权,将其让位于买方。冻结买方国债,将资金使用权付于买方。放弃资金使用权,将其抵押在上海证交所。回购期内获国债抵押权。冻结国债。获资金使用权。回购到期日收回本金及相应的利息解冻买方国债。还本付息,收回国债。参与主体国债回购交易的主体由融资方和融券方两个交易主体构成。融资方是指放弃一定时间内的国债抵押券,获得相同时间内对应数量的资金使用权,期满后,以购回国债抵押权的方式归还借入的资金, 并按照交易时的市场利率支付利息。在交易时做“买入”申报。融券方是指放弃一定时间内的资金使用权,获得相同时间内对应数量的国债抵押权, 期满后,以卖出国债抵押权的方式收回借出的资金,并按照成交时的市场利率获取利息收入。在交易时做“卖出”申报。债券回购交易, 是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易, 是以债券为抵押品拆借资金的信用行为. 其实质内容是:债券的持有方( 融资者、资金需求方) 以持有的债券作抵押, 获得一定期限内的资金使用权, 期满后则须归还借贷的资金, 并按约定支付一定的利息; 而资金的贷出方( 融券方、资金供应方) 则暂时放弃相应资金的使用权, 从而获得融资方的债券抵押权, 并于回购期满时归还对方抵押的债券, 收回融出资金并获得一定利息. 目前, 上交所有 7 个回购品种, 分别是 1 天回购、 3 天回购、 7 天回购、 14 天回购、 28 天回购、 91 天回购、 182 天回购, 其交易代码依次为:201008 、 201000,201 001 、 201002 、 201003 、 201004 、 201005; 深交所有 9 个回购品种, 分别是 3 天回购、7 天回购、 14 天回购、 28 天回购、 63 天回购、 91 天回购、 182 天回购、 273 天回购、 4 天回购, 其交易代码依次为:131800 、 131801 、 131802 、 131803 、 131804 、 131805 、 131806 、 131807 、 131809. 回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价. 回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价. 具体委托时, 在委托价格栏目中直接填写资金收益率( 去掉百分号), 拆入资金方填买单, 拆出资金方填卖单. 最小委托单位为 100 手(1手=10 张* 面值,即 10 万元人民币), 在成交行情中, 交易所即时显示回购交易到期购回价( 利率) 的竞价结果, 该利率水平的高低直接反映市场资金的利率水平. 交易所国债回购交易的成交回报分两次完成. 第一步, 投资者和券商委托当日, 若成交则返回两条成交记录. 其中, 第一条为正常成交记录, 其成交成本价格为 100, 其买卖类别与客户当日委托中的买卖类别相反. 第二条为仅用来报告该笔回购交易的到期购回价竞价结果, 其购回价格为 100 加上到期应付利息,