金融经济学基础讲义(3).ppt

金融经济学基础讲义( 4) 西南民族大学经济学院主讲:郑长德教授第4章货币的时间价值?引言?货币的时间价值?资产估价?债券的价值?股票的价值引言?金融经济学的三大分析支柱: ?货币的时间价值?资产价值?风险管理货币的时间价值?复利与单利?名义利率和有效利率?现值和将来值复利与单利?单利:当在某一给定日期价值为 P的货币在后来某个日期其价值增加到 S时。?P称之为本金?S称之为 P的终值或累积价值?I=S-P称之为利息?当在整个的交易期间只有本金才产生利息时,在期末的利息就称之为单利?本金为 P,期限为 t年,利率为 r的单利: ?I= Prt ?单利终值: S=P+I=P+Prt=P(1+rt) ?复利:假如在每次计息期末应付利息都加到本金之中,并于此后生息,这种利息称之为按复利计算的利息。?初始的本金加上总利息称之为复利终值或累积价值。?累积价值与初始本金的差额称之为复利计息。?转换期间(利息期间):两次相继的利率计算的时间间隔。 Value of Investing $1 1 Year $ 2 Years $ 3 Years $ 4 Years $ Continuing in this manner you will find that the following amounts will be earnt: Value of $5 Invested 1 Year $5*(1+) $ 2 years $*(1+) $ 3 years $*(1+) $ 4 Years $*(1+) $ More generally, with an investment of $5 at 10% we obtain 期末 123…… n 应付利息 Pi [P(1+i)]i [P(1+i )2]i [P(1+i )n]i 累积价值 P+Pi=P(1+i) P(1+i) 2 P(1+i) 3 S=P(1+i) n