十月寻宝路线图.doc

十月寻宝路线图:增持概念本轮反弹行情是由产业资本在策面的号召下强势发动, 尤其是央企增持板块成为行情的主动力和催化剂。大股东增持现象进一步扩散, 将在一定程度上改变市场供求格局, 改善因大小非减持而造成的市场资金供求严重失衡的状况, 未来金融资本和会资金也将挖掘部分符合产业低估和高重估概念的大股东回购股。央企增持成主要看点自修改的上市公司收购管理办法鼓励大股东增持以来,有 42家上市公司大股东增持,计增持约 亿股,而其中央企大股东增持占据重要比例。 8 月份以来, 由于市场连续低迷, 已有中石油、中国联通、工商银行、中国银行、建设银行、中煤能源、中国国航、武钢和鞍钢等 40 多家上市公司大股东增持。综合看,增持公司一方面集中于中石油、工行、中行、建行、中煤能源等跌破发行价格的大型央企。另外,整体市盈率和市净率较低的钢铁板块增持家数较集中,长期超跌的低价医药、商业零售行业增持较为集中,应该说,汇金、中煤能源集团和鞍钢等大型央企为代表的大股东增持反映出对目前价格的认可, 也会为股价下一步的走势提供合理的支撑, 投资者可继续关注。增持大幕拉开关注四类个股央企集团增持其旗下的上市公司股份大戏已拉开序幕, 继中石油集团、汇金公司、中煤集团公司、联通集团相继增持其旗下的上市公司股份后, 未来在投资机会的把握上, 建议投资者寻宝央企上市公司, 关注可能有增持计划的央企类上市公司。一、关注具有双低特征的央企控股上市公司。截至 9 月底, 沪深两市已有 280 家公司跌破发行价。一般而言, 跌破发行价、低市盈率、低市净率及公司现金相对充裕的央企控股公司, 尤其是部分上市公司股价已大幅低于发行价、增发价和净资产, 将对产业资本具有吸引力, 同时也容易在低迷市道受到机构资金或新增资金的青睐。二、央企增持的开始将主要涉及大盘蓝筹, 另外可关注集团规模大、集团有大量未上市资产的公司,如山东高速、中化国际等。三、从中长期看, 在央企回购唤醒市场对产业资本的价值再认识后, 市场将按照新的估值体系开始运作, 投资者应重点关注拥有稀缺资源、市值低于企业重置成本的如矿产类、铁路、隐蔽资产类公司。四、未来央企增持很可能向地方国企扩散, 而产业价值被低估才是大股东们关注的重点, 部分地方过资委控股而且实力强的地方企业如城投控股和华北制药等也值得关注。