激励——经理股票期权.doc

激励——经理股票期权
激励——经理股票期权
企业所有者向其委托经营者提供的在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股票的权利。
股权激励的产生和发展
由美国投资银行家兼律师Louis Kelso在1950年提出,目的是推行员工持股计划(Employee Stock Ownership Plans, ESOP);
最初,为对付高税率(1952年美国个人所得税边际税率高至92%),美国辉瑞(Pfizer)制药公司推出首个ESOP,以减低雇员收入中的纳税比率;
80年代之前,经理人为追求权力、地位、身份热衷于以并购扩大企业规模,结果忽视公司整体利益与股东利益;为激励经理,经理股票期权产生;
CEO高持股公司业绩更佳
221>.0%
23:1
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全部
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9:1
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低于平均持股
%
111:1
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高于平均持股
5年中股东全部收入年均增长率
股票价值与工资平均比例
股票平均价值(百万)
CEO
持股量
资料来源:Watson Wyatt咨询公司,1999年
1997年美均薪酬结构
其他包含退休金、医疗保险、伤残意外及人寿保险、公务用车、汽车保险、高级俱乐部会费等各种福利。
经理股票期权类型
至少1年
10年以内
1981-至今
Insensitive stock options
激励性
股票期权
至少1年
10年以内
1976-至今
Non-qualified stock options
非法定
股票期权
至少3个月
5年以内
1964-1976
Qualified stock options
法定
股票期权
至少6个月
10年以内
1945-1964
Restricted stock options
限制性
股票期权
持有期
执行期
采用时间
英文原文
期权类型
2000年美国收入最高CEO收入结构




CMGL
大卫· 韦瑟雷尔




JDS Uniphase
凯文· 卡尔霍文




Inktomi
大卫· 彼得斯密特




通用电气
杰克· 韦尔奇




Tyco国际
丹尼斯· 科兹沃卡斯基