证券投资的行业分析(经典实用).ppt

第五章 证券投资行业分析
证券投资的行业分析
知识要求
通过本章学习，了解公司行业类型、行业的经济周期和生命周期，掌握影响行业兴衰的影响因素。
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技能要求
通过本章学习，要求学员能够掌握行业分析方法中的转导法、回归分析法、时间序列分析法，利用历史资料的数据进行中长期的预测。掌握综合分析的方法，能够综合各研究机构的行业分析报告，得出自己的结论
证券投资的行业分析
第一节 行业分析概述
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一、行业分析的意义
所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会的经营单位
和个体等构成的组织结构体系。
行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。
行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。我们通
过宏观经济分析能够把握证券投资的宏观环境以及市场的整体走势，但是
宏观经济分析并不能够提供具体的投资领域与投资对象的决策参考。由于
不同行业在一个国家不同的经济发展阶段以及在经济周期的不同阶段表现
是不同的，因此我们就需要进行行业分析。行业分析是公司分析的前提，
通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司
如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种。此外，我们可以通
过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持
高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。
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二、行业划分的方法
标准行业分类法：
联合国经济和社会事务统计局制定《全部经济活动国际标准行业分类》
我国国民经济的行业分类：
2002年我国推出《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2002），标准共有行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个，基本反映出我国目前行业结构状况。
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其中大的门类从A到T分别为：
A、  农、林、牧、渔业
B、  采矿业
C、  制造业
D、  电力、燃气及水的生产和供应业
E、  建筑业
F、  交通运输、仓储和邮政业
G、  信息传输、计算机服务和软件业
H、  批发和零售业
I、  住宿和餐饮业
J、  金融业
K、  房地产业
L、  租赁和商务服务业
M、  科学研究、技术服务与地质勘探业
N、  水利、环境和公共设施管理业
O、  居民服务和其他服务业
P、  教育
Q、  卫生、社会保障和社会福利业
R、  文化、体育和娱乐业
S、  公共管理和社会组织
T、  国际组织
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（二）、我国上市公司的行业分类
中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》。由于该指引早于2002年的国家标准，所以该指引是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》（国家标准GB/T4754-94）为主要依据结合联合国国际标准产业分类等制定而成的。该指引将上市公司分为13个门类，90个大类，288个中类。有关分类可以通过各个证券网站的数据资料栏目了解。
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第二节 上市公司行业一般特征分析
行业一般特征分析主要从行业的市场类型、行业的经济周期、行业的生命周期三方面进行分析。
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一、市场类型分析
行业的市场结构分析
完全竞争
垄断竞争
寡头垄断
完全垄断
依据该行业中企业数量的多少、进入限制程度、企业对价格的影响程度等来区分。
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