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投资协议条款详解之10：融资额条款
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标准的融资额度条款如下：
【条款描述】融资额：合计$ X 百万美元，占公司完全稀释后股份（包括为员工期权池预留的股份）的 Y %。在融资交割前，公司将预留普通股，满足A类优先股发行后完全稀释时有 Z %的股份可供未来发放给董事、管理层、员工和顾问。
（小编知道这个条款您可能比较难理解，但这样重要的条款，创业者/企业家无论如何都应该有基本的了解，在关键的时候，请一位律师也是非常必要的。）
一、估值、价格、融资数额的关系
既然企业家是通过出让公司一部分股权的方式融资，那么就会涉及到几个问题：公司的估值是多少？VC购买的价格是多少？企业家出让的股权比例是多少？企业家需要融资的数额是多少？
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（小编提醒：这里的“估值”是指VC为得到公司股份所愿意支付的“价格”，而非公式计算出的、理应拥有的内在价值）
既然是融资，那么融资数额是投资人在听完企业家的融资演示后必然要问的一个问题。在公司估值（价格）确定之后，企业家应该出让给VC、PE的股权比例就按以下公式确定了：
小编在4月8日发的《股权安排与交易定价：投多少钱？占多少股？》一文中已经提过，企业家愿意出让的股权比例、融资数额和公司估值三者之间，确定任意两个，上图中的等式就成立了。通常来说，企业家对出让股权的比例往往最先确定，一般不会超过40%，但也不会少于15%～20%，否则很难吸引投资人的兴趣。
二、投资人在投资数额上的考虑因素
　　对于投资人来说，考虑到以下因素，他们也会在投资数额上面临两难选择：
1、扩大投资组合：限制投资数额
投资人对投资过的公司并不是完全了解（肯定不如企业家了解多），并且每个公司都有各自的经营风险。这就导致VC、PE要分散投资，降低单个投资对基金整体的风险。因此，VC、PE对于单个公司的投资数额会控制在一定范围之下，以便建立一个大的、分散的投资组合。
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2、给其他投资人机会：限制投资数额
VC、PE投资时，很多时候希望有其他机构一起跟投，这样就需要给其他投资人一些投资额度。更多的VC、PE来关注和了解同一个公司，可以降低看走眼的风险。另外，更多的投资机构可以组建更出色的董事会，给予公司更多经营上的帮助。
3、投资成本：扩大投资数额
VC、PE每投资一个项目，需要花费的时间和金钱都不少，如果他们认为某个项目值得投资，他们就会尽量多投资，这样才对得起这些付出的成本。如果不是这样，他们要花费更多的时间和金钱去寻找更多的好项目。
4、基金回报：扩大投资数额
如果VC、PE确信某