《财经 科学》／总 期
人口老龄化对我国货币政策传导机制的影响※
刘 枭 李 雪 郑 棣
内容摘要随着我 国人 口老龄化程 度的加 深，老龄化对货 币政 策 实施效 果必然带来影
响 。成为倒逼金 融业实施金融创新 的重要 因素。本文在厘 清我 国货 币政 策信贷传 导机
制的发展脉络的基础上 ，分析 了人 老龄化 对我国货 币政 策信 贷传导 渠道的影响机制 ，
并采用 — 年相 关数据作 为变量指 标，实证分析 了人 口老龄化对 我 国货 币政策
的信贷传导影响。研 究表 明 ，我 国人 口老龄化 对货 币政 策信贷 传导机制 有 效，我 国货
币政策信贷传导机制是货 币政策传导的重要 渠道。据此本 文提 出了相 关政 策建议 。
关键词人 ：老龄化 ；货 币政策 ；信贷传导机 制
一
、 弓 言
按照联合国关于人 口老年型国家的划分标准 ，我 国 周岁及 以上人 口 年
达到 万人 ，占总人 口比例的 ．％，标志着我国自世纪开始就 已进入老龄
化 国家。国家统计局 年 国民经济 和社会发展统计公报显示 ，到 年年末 ，
我 国 周岁及 以上人 口万人 ，占总人 口的 ．％；周岁及 以上人 口
万人 ，占总人 口的 ．％。我 国的人 口老龄化呈现出老年人 口基数大、增速快、高
龄化、失能化、空巢化以及未 富先老等特征 ，并且老龄问题与社会 问题交错 ，与经
济转型发展问题叠加 ，引致了广泛的关注和深层次的探讨 ，已从单纯的养老体制改
革 、社会保障制度建立和完善
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