公司金融现值.ppt

本课程在金融学科中的地位
什么是金融学(Finance)?
金融学的核心是研究资本市场的运作以及资本资产的供应和定价(新帕尔格雷夫经济学词典，Stephen A. Ross)。
金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源跨期配置的学科(Robert C. Merton)。
国外金融学主要包括四个层面：
Corporate finance
Investment
Asset pricing/financial market
Financial institutions
*
公司金融
Corporate Finance
公司层面的金融决策：投资、融资
通过本课程的学习
牢固掌握金融的核心概念：现值、风险/收益
学会基本的价值分析工具：NPV
了解金融学的核心理论以及在公司价值分析中的应用：资产组合理论/资本资产定价模型/期权理论等
=>公司价值评估
*
关于教材
美国顶尖商学院MBA金融理论、公司金融和投资学课程的流行教材和参考书
覆盖了金融学作为独立学科以来的最重要的理论成果
练习题
小案例
*
如何学习本课程？
掌握基本概念：课堂学习、课下阅读教材和完成作业
掌握基本分析框架：案例和报告
了解相关的金融理论
理解和分析现实问题
*
如何评价学习效果
课堂表现（出勤+课堂讨论）：20%；
作业（个人作业+小组作业）：20%；
期中考试：30%；
期末课程报告（小组）：30%
*
*
绪论
什么是公司?
公司的经营目标是什么?
现代企业所有权与经营权的分离带来了什么问题?
公司财务决策的主要内容是什么?
*
公司的组织形式（Corporate Structure）
个人独资企业
（Sole Proprietorships）
公司（Corporations）
合伙企业
（Partnerships）
有限责任；
公司利润纳公司所得税
+投资者红利收入纳个人所得税
投资者以个人财产对企业债务承担无限责任；
企业利润纳个人所得税
*
股份公司的结构
股东(shareholders)：公司的所有者
董事会(board of directors)：股东利益的代表，负责聘任高层管理人员，并监督公司经理为股东利益最大化服务
高层管理人员（Senior management, CEO)
监事会
所有权与管理权的分离(Separation of ownership and management)