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股票-债券投资操作分析
股票、债券投资操作分析
本章基本结构
第一节基本分析与技术分析概述
第二节基本分析
第三节技术分析
本章重点问题
基础分析和技术分析的意义、定义、优点以及各自的局限性。
第一节基本分析与技术分析概述
一、基本分析与技术分析的意义
二、基本分析与技术分析的定义
基本分析法着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析,以此来研究股票的价值,衡量股价的高低。

所谓股价的技术分析,是相对于基本分析而言的。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录,研究市场过去及现在的行为反应,以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的,我们也由此可知——技术分析只关心证券市场本身的变化,而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。

技术分析是从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为,不考虑别的因素。所谓市场行为包括三个方面的内容。第一是市场的价格,第二是成交量,第三是达到这些价格和成交量所用的时间。

技术分析的理论基础是建立在以下三个假设之上的:
第一,市场的行为包含一切信息;
第二,价格沿趋势移动;
第三,历史会重复。

基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间,而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票,而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上,技术分析法注重短期分析,在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法,但在预测较长期趋势方面则不如后者。
大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋势,而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。
股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势,而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。技术分析的基本观点是:所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素,包括股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等,都集中反映在股票的价格和交易量上。
技术分析的理论基础之一是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的,该理论完全抛开股票的内在价值,强调心理构造出来的空中楼阁。
投资者之所以要以一定的价格购买某种股票,是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低,这并不重要,重要的是存在更大的
“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值,他所须做的只是抢在股价达到最高点之前买进股票,而在股价达到最高点之后将其卖出。

技术分析与基本面分析
哪个更重要?
面对复杂的技术分析,投资者越来越多地把目光转向了基本面分析,关注基本面已经成为大家的共识。然而当一只问题股在上涨升的时候,投资者先是痛斥,后是怀疑,最后只能眼睁睁地看着一只只黑马从身边跑过。与之对应的是,投资者常常在买进一只成长性良好,被众多机构看好,众多基金持有的股票时,却惨遭高位套牢。到头来,投资者只能怪自己对基本面的变化了解得不及时。

事实上,作为一名普通投资者,不能够、也不可能比其他投资者事前知道公司的基本面变化。通常情况下,普通投资者所掌握的信息基本上是均等的,因此仅仅了解基本面是不可能成为胜利者的。况且公司之间担保,及债务等许多问题是要许多财务知识才可能判断的,而关于国家政策金融法则,又不是中小散户的知识所能了解的。
然而市场价格却永远处于波动中。更奇怪的是,在市场中赢利的人并不是什么金融界巨子,或专家学者。市场允许你赢利,是对你的奖赏,因为你了解市场中更为直接的东西。

技术派的信条是:“我们可以不了解任何内幕,但是只要有人知道了,我们就一定会知道。
”(当然是通过市场语言)。不过,花费大量时间用于研究KDJ、RSI、OBV等种种指标的人并不一定是最终的赢家,只是指标专家而已。真正的技术派了解的市场架构是简单而清晰的,操作的原则十分简单,交易动机十分纯粹,知道基本面的消息所带来的效果。


投资者如果缺乏对技术面的了解,将是致命的弱点,缺少技术指导的投资者就像战场上面临敌人却没有武器的战士。而且仅仅从技术上就可以解决基本面的一切问题,试问当问题股大涨时,基本面是否在一天之内就能改变呢?市场永远奖赏理解它的人。
第二节基本分析
一、宏观经济分析
二、上市公司所处行业的发展阶段分析
三、公司素质分析
(一)定性分析
(二)定量分析
1、财务比率分析
2、不同时期分析
第三节技术分析
一、技术分析的分类
(1)图表解析。包括线