金融开放丶金融发展与经济增长数据分析及政策启示.pdf

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金融开放、金融发展与经济增长：数据分析及政策启示邓力平孔令强【本刊特稿】显然，这里有两个基本命题需要检验：一是金融善程度。本文先用跨国数据对第一命题捌淞礁和更换估计方法，来检验那些源于基准模型的结论一、问题的提出当前的国际金融危机再次把两个相互关联的熟悉命题摆在了大家面前：一是一国为什么要实施金融开放鹑诜衩骋鬃杂苫并参与金融国际化二是金融开放步伐应该如何把握才能最有利于本国的经济发展疚耐ü教纸鹑诳7金融服务贸易自由化跋旖鹑诜⒄菇跋炀迷龀さ耐揪以及把握金融开放的步伐，从特定角度再次为上述问题的讨论提供一些经验佐证与政策启示。应该说，现有文献对这一命题的实证研究已有不少。例如，描述了太平洋盆地国家鼓励外资银行活动的政策及其作用。没有对其他相关变量进行控制的前提下，用总量数据比较了个发达国家实施金融开放后对本国银行部门绩效的影响。回顾了外资银行进入澳大利亚的情形，发现外资的引入改善了国内银行的经营状况。设础狵用涵盖个国家、跨越—年的微观金融数据对内外资银行的财务指标进行了比较，考察了金融开放与经济增长的联系。和运用了龉以兰年代的数据，发现在金融开放、金融竞争与经济增长之间存在强烈的正向关系。此外，还有一些学者在案例分析的基础上探讨了金融开放与经济增长的关系。例如，ǜ媪硕园突坦、土耳其和韩国等国金融开放的案例分析，发现外资银行发展有助于本国资本积累与经济增长。也在案例分析的基础上，显示了外资银行在金融发展与经济增长中所发挥的作用。开放对一国金融发展进而对经济增长具有积极作用，二是金融开放步伐应受制于该国法律体制的完侧面醒橹ぃ金融开放鹑诜衩骋鬃杂化欠裼幸嬗诮鹑诜⒄鹑诳7攀欠裢ü影响金融发展来促进经济增长疚南扔没寄Ｐ对该命题这两个侧面进行验证，其次通过修正模型妹糯笱В＝ㄏ妹还笾莶凭г海笾莨笱R猐本文利用一个涵盖龉液偷厍兰甏蟀肫诘氖菁囱橹と缦旅猓航鹑诳7促进金融发展并推动经济增长。研究表明，上述因果链具有显著性、重要性和稳健性。此外，一国金融开放与该国法律体制之间存在辩证关系，一方面，那些法律体制不完善的国家可以通过金融开放来促进本国市场化进程与经济发展；但另一方面，金融开放步伐还要受制于一国法律体制的完善程度，这在应对国际金融危机的今天尤为重丶蔧金融开放；金融发展；经济增长；法律体制完善型挤掷嗪臸鹞【文献标识码恼卤嗪拧一—髡呒蚪椤康肆ζ一校＝ㄉ诚厝耍妹糯笱Ч示糜朊骋紫到淌凇⒉┦可际ΑＶ饕Q芯糠较颍汗示与宏观经济。年月总诘期山东经济要。·．
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计了金融服务部门的。第二种是问接法，是否具有稳健性。而在对第一命题的分析中，我们将同时验证第二命题的正确性。全文的安排是：第二节描述指标变量数据来源，第三节讨论计量模型与验证方法，第四节报告并解释计量结果，第五节是稳健性检验及相关政策启示，第六节是主要结论与存在不足。二、变量描述与数据来源本文涉及的变量包括金融开放指标、金融发展指标、经济增长指标及法律体制指标。本文在借鉴现有文献中的基础上根据研究主题和数据条件做出了选择。金融开放在现有文献中，有两种用于测量金融开放水平的指标可以借鉴。第一种是直接法，即直接衡量各国在金融服务贸易上设置的障碍。在各国对服务贸易总协定金融承诺的基础上，计算出各国在金融服务部门存在的贸易保护关税等额撕盯赐ǔＫ档腡该指标取值范围从完伞自由的贸易高强度的保护主义蚐氖菁屑