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私人股权投资业务模式探讨
内蒙古信托投资有限责任公司
2007年7月7日
内蒙古信托投资有限责任公司
Inner Mongolia Trust & Investment Corporation Limited
IMTIC
私人股权投资业务的主要表现形式
风险投资基金
VC
成长型投资基金
Growth
并购投资基金
Buyout
特性案例
投资于初创企业
小金额,少数股权投资
高风险、高回报
投资于高速扩张期企业
投资规模中等,一般占有少数股权
风险和回报适中
投资于成熟行业、成型企业
投资规模大,通常控股
低风险稳定回报
鼎辉、IDG、Sequoia、联想投资、Kleiner Perkins
华平、摩根斯坦利、高盛、花旗、凯雷、鼎辉、弘毅投资
KKR、TPG、Blackstone、凯雷、弘毅投资
内蒙信托对PE的思考
专注于内蒙古的特色——矿业
内蒙古的矿业优势
内蒙古是我国的矿产大省,矿产资源富集。
目前,世界上已查明的140多种矿产中,现已发现矿产种类128种,其中储量居全国前十位的有56种,探明储量的78种,22种列前3位,7种居全国首位,特别是煤炭处于我国北方露天矿群的集中地带,储量极其丰富。内蒙古的铌金属储量约190多万吨,芒硝储量、天然碱储量、硫铁矿、稀土氧化物储量居全国第一,包头地区的白云鄂博以铁、铌、稀土等多种金属共生矿藏驰名,是内蒙古最大的铁矿,它的稀土储量比世界其他各国已探明储量的总和还多好几倍。此外,内蒙古的铬铁、铜、铅、锌、钨、钼、锰、金、银等有色金属和贵重金属,萤石、石灰石、石油、石墨、石棉、石膏、水晶石、硫磺等非金属的蕴藏量也都在全国占有重要地位。
举例:煤炭
据2004年鄂尔多斯煤炭局提供的公开数据, 鄂尔多斯市已经开发的三大煤田:准格尔煤田、东胜煤田和卓子山煤田探明储量为1244亿吨。  
 
其实从开采的面积,这个储量只是总储量的一小部分。
    根据2006年鄂尔多斯国土资源局的公开数据,,70%以上已经被勘探出有煤。已经探明储量的准格尔、东胜和卓子山三大煤田的探明储量总共是1496亿吨,,%。这意味着,,还是潜力巨大、尚待开发的处女地。
从开采的深度来看,也可以想象一下鄂市巨大的远景储量
现在探明的1000多亿吨煤绝大部分埋藏深度不超过500米,很多甚至不超过200米,而国家规定,埋藏深度1000米以上的均可算做储量。
 ,%。全市已开采的煤田以及浅部区储量约占175亿吨,另外有1069亿吨储量和覆盖较深的煤田区还没有进行开采。这意味着现在正在开采的煤矿只占探明储量的15%左右,更不用说还有大量未完全探明的远景储量。
更为难得的是,鄂尔多斯的煤层非常便于开采。鄂尔多斯三大煤田主要是形成于石炭二迭纪和侏罗纪双纪复合煤田,覆盖层浅,构造简单,煤层赋存稳定,地层倾角2-5度,很少有断层、褶曲。
 因为煤炭靠近地表,很多矿甚至可以露天开采,而且瓦斯含量少,极少发生爆炸事故,水文地质条件简单,渗漏塌方事故也很少发生。 从2004年起,,远远低于全()。
内蒙古的矿业投资机会
对稀缺、不可再生的矿产资源的投资,升值潜力巨大,吸引了各方热钱。经过几年的投资热潮,已有的矿产资源大部被瓜分。
内蒙古地处偏远地区,幅员辽阔。历史上的基础地质工作不够充分。这使得经过进一步地质勘查探明大型矿产储量的机会反倒较其他省份要多。
举例
内蒙古石油、天然气的蕴藏量也十分可观,已探明13个大油气田,预测石油总资源量为20~30亿吨,天然气为2 700~10 000亿立方米,世界级的大油气III--陕甘宁油气田的主体就在内蒙古的鄂尔多斯盆地。
我们接触的项目:单个铁矿项目的远景储量即超过10亿吨;单个萤石矿项目的储量将是现有全国已探明储量的5倍;大型的铅锌、金、铜矿项目
矿业投资的几个阶段
矿业投资的几个阶段:预查、普查、详查、勘探、采选。
随着矿产品价格多年的持续上扬,矿业企业盈利能力增强,资金富裕,对融资及上市的热情不高,金融资本介入产业资本的机会相对较少。
为抢夺矿业投资机会,金融、产业资本都在迅速地向产业链前端延伸。
矿业投资各阶段的风险收益特征
预查
普查
详查
勘探
采选
矿业投资阶段的深入
风险值
收益值