开拓我国股票指数期货市场.pdf

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可 利用 这 种商 品的 期 货 合 同 对全 市 场 的股 票 进 行 保 值 。�
����年 �月 ，经 美 国 联 邦政 府 商 品交 易委 员会 正 式 批 准 ，美 国 密苏 里 州 的堪 萨 斯 谷 物 交 易 所�
首 先开 办了堪萨斯价值 线股票指数期货交 易 。同年 �月 ��日 ，芝加哥商业交 易所开办了标准普尔�
���种 股 票 指 数交 易 。同年 �月 �目 ，纽 约 期 货交 易所 开办 了纽 约股 票 交 易所 综 合 指数 交 易 ，继 而 ，�
芝加 哥 商业 交 易 所 又 推 出 标准 普 尔 ���种 股 票 指 数 期货 。����年 �月 ，新 加坡 开 办 “国 际 货 币 交�
易 所 日本 日经 ���股票 指数 ”期 货 台 约交 易 。�
�二�股 票指 数期 货 交 易规则 简 介�
股 票 指数 期货 合 约 ，是 买 卖双 方 在 有 关 交 易 所 交 易 厅 内 ，就 将 来 的 一定 日期 、按 商 定 价 格 、交�
收 一 篮 子 指 数成 份 股 票 而 达 成 的契 约 。实 际交 割 时 ，是 采 用 现 金 交 割 。每 份 股 票 指 数 期货 合 同 的�
价 值 是 指 数 中的 点 数 和 一 个 约 定 数 的 乘 积 。以 指数 的 每 一 点 为 �美 元 ，乘 上 约 定 的乘 数便 是 股票�
指数期货合同的价值。参照后面所附的美国期货市场四种骰票指数期货交易规则，就可以大体得�
知 我 国未 来 股 票 指 数 期 货 交 易 规 则 的 一 般 框 架 。�
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美 国期 货 市 场 四 种 股 票 指数 期 货 交 易规 则�
名 称� 标 准 普 尔 ���� 价 值线 指数 � 纽约