- . z 企业观察：复星医药的经营模式及核心竞争力分析 按：以下均来自于14年年报一、经营模式 本集团是布局于中国医运营规模有限，投资活动产生的财务收益是支撑公司开展的重要资源，随着业务规模的扩大，经营性利润和现金流日益成为本集团业绩的主要奉献，本集团经营性利润的增速明显高于投资收益的增速，投资收益对本集团的业绩奉献度呈现明显的下降趋势。单纯由股权投资及变现获得的现金，成为了本集团增强经营实力的有益补充。 如前所述，投资收益在本集团业绩中占比明显下降，经营性利润在业绩奉献中占比明显上升。且本集团合并财务报表中的投资收益项中有约50%为按照权益法核算的联营公司产生经营收益，本身具有可持续性、非一次性的特点。因此，本集团目前的生产业务模式并不存在可持续性和稳定性方面的风险。 三、海外业务 近年来，本集团推进国际化战略，积极开展针对主要经营活动在中国以外的国家或地区开展或主要向处于中国以外的国家或地区对象提供效劳的经营主体的并购。全资子公司复星实业、能悦是本集团海外业务的主要投资主体。 截至2014年末，本集团的主要海外业务投资标的为以色列医疗器械研发和生产企业 - . z Alma Lasers，该项控股收购于2013年完成，全资子公司能悦和控股子公司Chinde* Medical Limited〔能悦持有其70%的股权〕%、%的股权。 Alma Lasers成立于1999年，是一家总部位于以色列的美容医疗器械生产企业，其产品技术和销量均位居全球领先。 2014年，Alma Lasers实现营业收入人民币62,。2014年，本集团海外业务的营业收入、净利润占比均未超过10%。 除此之外，本集团还积极捕捉受惠于中国成长动力的投资时机，寻求对业务植根于中国境但注册于中国境外的企业的购并。2014年，本集团参与了中国市场高端医疗效劳提供商美中互利的私有化，以支持其加快开展以多层次、多样化、延伸性为特色的布局于中国的高端医疗效劳。本项投资将有力推动并强化本集团已形成的沿海兴旺城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的医疗效劳业务战略布局，不断扩大医疗效劳规模。 本集团秉承中国动力嫁接海外资源的理念，积极探索国际领域的并购与扩。2013年，本集团完成对以色列医疗器械企业Alma Lasers的控股收购,迈出了国际化战略的重要一步，同时也更加明确了本集团对于海外优质医疗产品研发和制造技术方向上的并购策略。与此同时，本集团也继续努力在制药与研发领域进展海外拓展，希望能够将适合中国的高性价比的仿制药引入中国市场；而截至 - . z 2014年年底，本集团也已有假设干条制剂生产线通过了美国FDA及欧盟的注册认证，未来，本集团也将积极推进台输送到国际市场。除控股型并购外，本集团也持续关注对于诊断、医疗器械等领域具备创新
