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第二讲第二讲股票发行股票发行第一节第一节企业改制企业改制第二节第二节股票公开发行股票公开发行第三节第三节改制重组中的难题改制重组中的难题第一节第一节企业改制企业改制??何为企业改制?何为企业改制?广义的企业改制是指公司制改造广义的企业改制是指公司制改造狭义的企业改制是指股份制改造狭义的企业改制是指股份制改造案例:中国人保改制上市案例:中国人保改制上市20032003年年1111月月66日,中国人民财产保险股份有日,中国人民财产保险股份有限公司在香港联交所主板市场以限公司在香港联交所主板市场以HH股挂牌上股挂牌上市,成为中国保险境外上市市,成为中国保险境外上市““第一股第一股””。。H股股东人保控股人保股份人保资产管理28%72%企业与公司企业与公司汉语的语义汉语的语义??““企业企业””一词是一词是1919世纪从日世纪从日语中借来的语中借来的““舶来品舶来品””??企业:企业:““依法设立的以营利依法设立的以营利为目的的从事生产经营活为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织动的独立核算的经济组织””??公司:公司:““依照依照《《公司法公司法》》组组建并登记的以营利为目的建并登记的以营利为目的的企业法人的企业法人””英语的语义英语的语义??企业:可译为企业:可译为enterpriseenterprise,,或或firmfirm,,concernconcern??企业是从事经济商务活动企业是从事经济商务活动组织的统称组织的统称??公司:可译为公司:可译为corporationcorporation,,pany??公司是从事经济商务活动公司是从事经济商务活动组织的一种形式组织的一种形式公司仅是企业的一种组织形式现代社会中的企业特征现代社会中的企业特征政府事业单位企业社会团体家庭个人?企业是社会经济组织?企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织?企业是实行独立核算的社会经济组织?企业是依法设立的社会经济组织现代企业分类现代企业分类特征特征??三种类型并存,主要在风三种类型并存,主要在风险责任、税负上不同险责任、税负上不同??随着商品生产的深化,市随着商品生产的深化,市场的开拓,技术渐进及经场的开拓,技术渐进及经营规模的复杂化,企业逐营规模的复杂化,企业逐渐渐——从无限责任向有限责从无限责任向有限责任制过度任制过度——从从““个人出资个人出资””向资本向资本市场市场““融资融资””发展发展——从从““所有者经营所有者经营””向向““职职业经理人业经理人””过度过度企业的三种类型?个人独资(sole proprietary)?合伙制(partnership)?公司制(corporation)中国特色的企业分类中国特色的企业分类合伙企业合伙企业个人独资企业个人独资企业非公司制法人企业非公司制法人企业明确地反映出企业的法明确地反映出企业的法律地位及能力,不仅有律地位及能力,不仅有利于国家管理,而且也利于国家管理,而且也有利于企业间的经济交有利于企业间的经济交往往公司企业公司企业企业的法律地位企业的法律地位中外合作经营企业中外合作经营企业中外合资经营企业中外合资经营企业外资企业外资企业适应国家统计、宏观决适应国家统计、宏观决策的需要,也是适应国策的需要,也是适应国家管理的需要家管理的需要内资企业内资企业出资者不同出资者不同混合所有制企业混合所有制企业私营企业私营企业集体所有制企业集体所有制企业不但可以明确企业财产不但可以明确企业财产所有权的归属,还使国所有权的归属,还使国家对不同经济性质的企家对不同经济性质的企业采用不同的经济政策业采用不同的经济政策和监管办法和监管办法全民所有制企业全民所有制企业企业的经济性质企业的经济性质分类目的分类目的企业类型企业类型分类标准分类标准个人独资企业个人独资企业特征特征??个人独资企业是由一个自个人独资企业是由一个自然人(中国公民)投资的然人(中国公民)投资的企业企业??个人独资企业的投资人对个人独资企业的投资人对企业的债务承担无限责任企业的债务承担无限责任??个人独资企业的内部机构个人独资企业的内部机构设置简单,经营管理方式设置简单,经营管理方式灵活灵活??个人独资企业是非法人企个人独资企业是非法人企业业个人独资企业是指依照《个人独资企业法》在中国境内设立,由一个自然人投资,财产为投资人个人所有,投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体全民所有制企业全民所有制企业特征特征??全民所有制企业的财产属全民所有制企业的财产属于全民所有,国家依照所于全民所有,国家依照所有权和经营权分离的原则有权和经营权分离的原则授权企业经营管理授权企业经营管理??企业对国家授予其经营管企业对国家授予其经营管理的财产享有占有、使用理的财产享有占有、使用和依法处分的权利和依法处分的权利??全民所有制企业依法取得全