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蒙牛投资案例
一、蒙牛简介
内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司(简称蒙牛乳业集团)成立于1999年8月,总部设在中国内蒙古和林格尔经济开发区,2009年跻身亚洲五百强之列。蒙牛集团致力于乳品事业,拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列400多个品项,产品面向国内外市场。
蒙牛发展路线
1999年:蒙牛公司成立,注册资本100万元,埋下基石
1999年8月:股份制改造,增资到1398万元,10个发起人,进入快速成长期
2001年:从内蒙古走向全国
2002年:进军香港市场
2003年:借力航天,行业领跑
2004年:踏上世界牛“寻梦”之路
2005年:勇于追求,实现“乳都”梦想
2006年:获得国际乳业大奖,开启中国牛奶爱心行动
2007年:多元合作,200亿领军乳业
2008年:牛奶安全,取信于民
2009年:跻身世界乳业20强
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二、蒙牛PE融资
2002年10和2003年10月,摩根、英联、鼎辉分两次向其注入了约5亿元资金。
2002年摩根、英联、鼎辉三家国际投资机构联手向蒙牛的境外母公司(开曼群岛公司)注入2597万美元(),同时取得49%的股权。
2003年10月三家投资机构再次向蒙牛的海外母公司注入3523万美元,。
蒙牛为什么选择PE融资
蒙牛在创立企业之初就想建立一家股份制公司,然后上市。除了早期通过原始投资者投资一些资金之外,蒙牛在私募之前基本上没有大规模的融资,如果要抓住乳业的快速发展机会,在全国铺建生产和销售网络,蒙牛对资金有极大的需求。对于蒙牛那样一家尚不知名的民营企业,又是重品牌轻资产的商业模式,银行贷款当然是有限的。
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2001年开始,他们开始考虑一些上市渠道。首先他们研究当时盛传要建立的深圳创业板,但是后来创业板没做成,这个想法也就搁下了。同时他们也在寻求A股上市的可能,但是对于蒙牛当时那样一家没有什么背景的民营企业来说,上A股恐怕需要好几年的时间,蒙牛根本就等不起。
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他们也尝试过民间融资。不过国内一家知名公司来考察后,对蒙牛团队说他们一定要求51%的控股权,对此蒙牛不答应;另一家大企业本来准备要投,但被蒙牛的竞争对手给劝住了;还有一家上市公司对蒙牛本来有投资意向,结果又因为它的第一把手突然被调走当某市市长而把这事搁下了。
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2002年初,股东会、董事会均同意,在法国巴黎百富勤的辅导下上香港二板。为什么不能上主板?因为当时由于蒙牛历史较短、规模小,不符合上主板的条件。这时,摩根士丹利与鼎晖(私募基金)通过相关关系找到蒙牛,要求与蒙牛团队见面。见了面之后摩根等提出来,劝其不要去香港二板上市。众所周知,香港二板除了极少数公司以外,流通性不好,机构投资者一般都不感兴趣,企业再融资非常困难。摩根与鼎晖劝牛根生团队应该引入私募投资者,资金到位,帮助企业成长与规范化,大到一定程度了就直接上香港主板。
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牛根生是个相当精明的企业家,对摩根与鼎晖提出的私募建议,他曾经征询过很多专家意见,包括正准备为其做香港二板上市的百富勤朱东(现任其执行董事)。眼看到手的肥肉要被私募抢走,朱东还是非常职业化地给牛根生提供了客观的建议,他认为先私募后上主板是一条可行之路。(事实上,在这之前朱东已向蒙牛提到过香港主板的优势。)这对私募投资者是一个很大的支持。
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鼎晖中国基金管理公司(CDH),前身是中金的直接投资部,2002年分拆组建,该团队有多年投资经验,以蒙牛乳业、李宁服装、南孚电池、分众传媒、双汇食品等项目在业内闻名。
鼎晖现管理三期基金,规模为3亿-5亿美元。公司投资服务方向主要为国内房地产、基础建设、环保产业、医药、新能源、新材料等领域的高新技术项目。主要为中小企业提供中短期资金融通服务。
三、投资公司之一——鼎辉
鼎晖概况