论我国债券市场发展.doc

论我国债券市场发展
[摘 要]中国资本市场国际化之路,“开弓没有回头箭”。自我国开始着重发展经濟开始,不断对我国债券市场进行改革,力求我国债券市场上升至一个新高度,增大债券市场的影响力,从而促进我的提高,提升在国 根据调查结果发现,违约企业所占比例上升,到全年为止,%。即使与在相比不算高,但是此现象有增长趋势,这将是一个不好的征兆。应该把这种不好的现象扼杀在摇篮之中,不能让其继续下去甚至快速增长,从而危害整个债券市场。
市场透明度需要加强
就目前而言,债券市场上没有统一的信息披露要求,机构间、监管机构等对信息披露要求不一,监管规范和披露制度导致投资机构收集公开信息的效率,在这过程中也增加了发行人自身的发行和信息披露成本,不仅如此,市场的不够透明化还会给发行者一个规避管制的机会。
市场流动性仍需提高
以2018年10月为例,%,%。一方面,债券市场的进入对市场参与者有着一定的资质要求和门槛规定,而交易者市场对银行自营、中小金融机构要求也较高,较难进入。另一方面,债券跨市场发行较难,只有部分国债、政金债、企业债可以跨市场发行外,发行人在不同的市场进行发行,使得有限的发债额度在两个市场进行分配,导致单只债券发行规模下降,也不利于债券流动性的提升。
市场的公平性缺失
债券市场分割易造成许多市场问题,一是不同的债券市场处于竞争关系;二是市场分割造成不同市场的债券定价偏离。为了吸引更多发行人,不同的市场和机构可能会不惜降低项目审核标准从而造成人才竞争差异问题。而由于没有统一标准化的准入标准和发行成本也会导致产品价格差异较大,导致一些中介只能参与部分市场。
3 针对存在问题的建议
加强市场监管体系
政府应该建立起相关市场监管体制,明确核心监管机构职能,让每一阶层的人知道自己应该履行什么义务有些什么权利;简化批审环节,让监管落到实处,不嘴上空谈。同时,鼓励各大发行人相互监督,支持各大发行人相互监督,鼓励相互监督并进行举报,以个体监督个体从而影响群体的方式来促进整个市场的信息公开化和公正化。
统一市场规则
借鉴发达国家的债券市场的市场规则,结合我国债券市场现状对现有不够完善的市场制度进行改革,制定统一的市场参与人准入标准和统一的定价制度,从而加大债券产品在债券市场的流动性。同时,还要制定完善的违约惩罚制度,以此来约束企业的行为,把违约现象扼杀于萌芽之中,致力让每个市场参与人都知法,守法。再者,我国政府要制定相关的法律法规,从法律层面明确市场各部分参与者的权利与义务,从而保障我国债券市场的运行效率。
提升市场参与便利度
目前债券市场的托管形式既不利于投资人开户、投资,也不利于监管机构掌握机构信息,了解市场的最新情况。建议逐步建立统一的债券托管登记机构,形成一致的债券结算制度,同时逐步推进同一机构投资者开立唯一的债券托管账户,提高投资交易便利度。建立信息平台,把市场信息公开在网站上,供大家了解,通过让信息足够的公开化透明化利于监督,从而便于了解最新市场咨询,把握