股票投资的策略与技巧.ppt

股票投资的策略与技巧
一、长期投资策略

股市中，人们常说长线是金，为什么？
（1）世界股市指数的底部是不断抬高的。
道琼工业指数开始不过只有三点，而今致标的价格发生变化，但是事件是可逆的，不是“永久性的伤害”，那么这往往会成为很好的进场机会。
王德礼主讲
价值投资特点
（2）投自己熟悉的品种
在选择投资标的时，往往会选择自己熟悉的品种，如金融。再如会研究消费类的股票，但是对医药类的股票研究会较少。就算研究医药类的股票，也是研究如东阿阿胶、同仁堂等容易理解的股票，而不是药品开发类的公司，因为这类公司的研究门槛相对较高，需要较强的专业知识背景。研究股票的时候，往往会深入地研究一家上市公司，对企业的财务报表进行较为彻底地剖析。同时，在研究上市公司的时候，往往会从多个角度来考虑，比如说管理层，公司是否具有核心竞争力等等。当股价达到一定高度，上市公司安全边际缩小的时候，往往不管市场对该股票的表现多热，会抛出股票，以换成其它更“安全”的股票。
王德礼主讲
价值投资特点
（3）持股时间长
中国股票市场上的投资者，一年十几倍的换手率。有些高频操作的投资者，一年可能有几十倍，甚至几百倍的换手率，有的一两天就可以换上全部的股票。但是，往往会有较长的持股时间，平均持股时间基本上都要超过一年，有的股票有可能会持有好几年，甚至几十年。低换手率，高平均持股时间是价值投资的特点，这也使得价值投资者的交易佣金往往很低。
王德礼主讲
（4）乐见熊市
新手怕跌，老手怕涨，思维方式是“丑到极处便是美”。只有熊市，才能买到物超所值的股票。一涨了可供选择的机会就少了。牛市的顶端是最难受的时期，因为市场上找不到可以投资的品种。熊市的末端是最惬意和最忙碌的时候。
价值投资特点
（1）投资于价值被低估的市场
一是看股市与经济背离的程度。自202X年底的两年以来，在全球25个主要指数中，去年，沪深股市分别以21%和28%的跌幅领跌全球股市，5000万中国股民亏损面达87%，人均亏损4万元，机构投资亏损超过4000亿元。与此同时，中国经济的增速却领跑全球，即便是GDP同比增速呈回落态势，% 。
之所以出现“跑赢全球经济却跑输海外股市”的现象，供需失衡是重要原因。从供应来看，“抽水机”开足了马力，IPO、再融资、大小非套现不断从股市中“抽水”。加之5000多款理财产品大显身手，大宗商品交易市场空前繁荣，高利贷趁热闹……
二是看估值。从估值角度看，2450点位置，，，大盘的平均市盈率只有15倍，这种估值已经远远低于美国、欧洲、日本等国际股市，确实是全世界股市少有的机会。目前A股的估值比美国标准普尔的估值还低。相比之下，美国每年GDP的增长仅2%，中国经济增长虽然在放缓，但GDP的增长也有7，5%左右。%的全世界绝无仅有的高增长，那么现在的中国股市应该遍地都是金矿。
如何进行价值投资
（2）投资于价值被低估时的品种。
一是估值洼地。投资于低市盈率、低市净率的绩优股。
首先是盯住沪深300指数的大蓝筹。从品种结构上分析，，与202X年熊市底部时估值水平相当，低于20XX年7月份2319点时的估值。对沪深300成分股和大盘蓝筹而言，在当前仍然稳定增长的经济环境下，估值继续压缩的空间已经很小。
其次是盯住金融大蓝筹不放松。金融股既是权重股（已占40%），也是大国崛起的代表，当然是受益最大的股票。同时，金融是国内高垄断高门槛的行业。以银行为代表的金融股三到五年翻番的可能性是存在的（升值、增长、国际化、融资融券、退市）。但随着全流通时代的到来、经济增速度放缓、做空机制的建立，像202X-202X年翻6倍的可能性是不存在的。6124点可能需要5-10年才能跨越。
再次是盯住市盈率低于8倍，甚至低于6倍的银行股。这类股近几年业绩保持稳定增长，而股价却徘徊不前，有的比“白菜”价格还低。
如何进行价值投资
二是超跌洼地。所谓价格洼地是指股价大幅度超跌形成的洼地。
A股里的个股基本上都会与大盘保持着很大的正相关运行关系，如果大盘大涨，那么不管上市公司基本面怎么差甚至是亏损股，也总会跟着大盘上涨一程，下跌亦是如此。与其去追逐那些高处不胜寒的股票，不如安下心来，介入这些一直在低位横盘遭人白眼的股票。如平安保险由牛变熊的时候，股价从149元，跌到了19元，跌幅为410%，而