融资融券决策.docx

融资融券决策.docx融资融券决策
一、租赁业务的表外融资功能
( 一) 我国会计准则对租赁的分类
租赁业务作为一种传统的表外融资方式，存在经营租赁和售后回租两种形式。在租赁的实务操作中其分类十分复杂，从会计的角度看按照实质重于缺乏真实性和完整性，藏匿了真实的财务风险。这不仅可能成为企业管理者蒙蔽所有者及其他利益相关者的工具，而且会干扰正常规范的经济活动，甚至会将企业自身推向崩溃的边缘。
二是过宽融资渠道，潜藏融资风险。经营租赁所租入的设备无需编列在资产负债表中，所以易使企业管理者忽视其带来的偿债负担，宽广的融资渠道潜伏着融资风险，如果企业过分利用经营租赁进行表外融资，而不能在短期内交付大额租金，极易影响现金流导致企业财务状况恶化。
三是夸大企业经营业绩，虚增企业经营利润。经营租赁加大财务杠杆作用，使得反映盈利能力的比率看似乐观，实则夸大企业经营业绩、虚增企业所获利润。影响对于企业经营者的正确绩效考评，误导投资者做出错误决策。
三、租赁业务表外融资对企业利益相关者的影响
因经营者、所有者和债权人各方利益不同，租赁业务对不同利益相关者的影响有所差异，导致各方对利用其进行表外融资的态度也有所不同。
( 一) 对企业经营者的影响
对企业经营者来说，通过经营租赁方式进行表外融资通常可以带来较为宽松的经营环境，能增加其可占用的资源扩大生产能力，并运用该租赁资产获取经济收益。同时，也为经营者的工作业绩增添光彩，给人以企业有着扎实固定

资产基础的假象，为骗取收益提供方便。因此企业经营者主观上最愿意采用表外融资。
( 二) 对企业所有者的影响
通过经营租赁进行表外融资可以借助财务杠杆作用，提高企业自有资金利润率或每股收益，当企业投资收益率高于资本成本时，表外融资可以使所有者从企业表外融资中得到利益 ; 但是表外融资因其隐蔽性，可能使企业所有者无法得到企业实际投资收益信息，难以辨清企业经营状况，难以了解企业真实的经营前景。只有当所有者能够明确预见企业未来投资收益率高于资本成本时，才会对表外融资采取支持态度，否则就可能会对表外融资采取慎重处理甚至反对的态度。
( 三) 对企业债权人的影响
对企业债权人来讲，租赁方式的表外融资对债权人是不利的。首先，与表内融资比较缺乏更多法律上的利益保障。加大了企业实际负债比率，使得企业负债比率相对加大，所有者投资对债权人投资的保护作用降低，表内债权人收回投资的保证性也随之降低。其次，表内债权人利益受到表外债权人利益的侵害。由于表外债权人本金受法律保护的程度低、风险大，因而表外债权人往往通过提高资金使用费来补偿风险，而表外债权人要求较高的利益是对表内债权人本应得到收益的掠夺，会造成表内债权人的收益减少，加大了表内债权人收
回本息的风险。因此债权人对表外融资主要持反对态度。 ( 四) 对潜在投资者的影响
租赁方式的表外融资对潜在投资者也是不利的。由于表外融资会使投资收益率、经营利润率偏高，不能提供企业的实际财务状况，对市场的潜在投资者会产生误导作用。因此潜在投资者对表外融资也持反对态度。
四、对现行租赁会计处理方法的思考
现行租赁会计对不