金融理财师教案之（ATC）居住规划与房产投资.pdf

: .
租房，房租每月5,500元， 以1个月房租作为
押金。
• 如果购房，总价120万元，可申请60万元贷款，房
贷利率为6%，贷款期限20年，自备首付款60万
元，假定房屋的维护成本为5,000元/年，预计房价
每年涨100元/平米，押金与首付款机会成本均为
3%。
• 问：该房屋应该租还是购？
7 版权所有 © 理财教育网
保留所有权利年成本法案例
• 租房年成本 = 押金 × 机会成本率 + 年租金 =
5,500元 × 1 × 3 % + 5,500元 × 12 = 66,165元
• 购房年成本 = 首付款 × 机会成本率 + 贷款余额 ×
贷款利率 + 房屋维护成本 - 房价每年涨幅 = 60万
元 × 3% + 60万元 × 6% + 5,000元 -100 × 100 =
49,000元
• 购房的平均年成本为49,000元，比租房年成本
66,165元低。
8 版权所有 © 理财教育网
保留所有权利净现值法案例
• 若汪小发已确定要在该处住满5年，如果租
房（租金按年付），月房租每年增加500
元，第五年底将押金5,500元收回；如果购
房，房价120万元，维护成本第一年5,000
元，以后每年提高5,000元，假定该住房在
第5年末能以125万元价格卖出。（假定折
现率为3%）
9 版权所有 © 理财教育网
保留所有权利租房和购房NPV计算
每年房贷本利摊还
=PMT(6%,20,600000)
=-52,
租房 购房首付 贷款 维护成本 购房合计
第1年初CF0 (71,500) (600,000) (600,000)
第2年初CF1 (72,000) (52,311) (5,000) (57,311)
第3年初CF2 (78,000) (52,311) (10,000) (62,311)
第4年初CF3 (84,000) (52,311) (15,000) (67,311)
第5年初CF4 (90,000) (52,311) (20,000) (72,311)
第5年末CF5 5,500 1,250,000 (560,366) (25,000) 664,634
折现率：3% (367,017) (266,902)
折现率：4% (359,934) 五年后房贷余额+最后一 (288,086)
期房贷还款= PV(6%,15,
折现率：5% (353,116) -)+52311 (307,977)
折现率：6% (346,551) =508055+52311=560366 (326,662)
10 版权所有 © 理财教育网
保留所有权利 : .