第二章贷币时间价值和风险【企业风险管理经典】.ppt

第二章
货币时间价值与风险分析


主讲人: 郭正杰
中原工学院经济管理学院系列课程
第二章资金时间价值与风险分析
第二章货币时间价值与 风险分析
第一节资金时间价值
第二节风险分析
第二章资金时间价值与风险分析
一、货币时间价值的概念

货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间
的推移而发生的价值增值。(或指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额,或是指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值)
想想
今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗?
,?
第二章资金时间价值与风险分析
一、货币时间价值的概念
?
⑴是资金在周转过程中产生的,是资金所有者让渡资金使用权而参
与社会财富分配的一种形式。
⑵从绝对量上看,货币时间价值是使用货币的机会成本或假计成
本;从相对量上看,货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况
下的社会平均资金利润率。
⑶资金时间价值不等于利息率。
实务中,通常以相对量(利率或称贴
现率)代表货币的时间价值,人们常常将
政府债券利率视为货币时间价值。
第二章资金时间价值与风险分析
⑷资金时间价值的表示形式
货币时间价值的表现形式有两种:
绝对数
(利息)
相对数
(利率)
不考虑通货膨胀和风险的作用
一、货币时间价值的概念
第二章资金时间价值与风险分析
二、货币时间价值的计算


现值(P):又称为本金,是指一个或多个发生在未来的现金流量相当
于现在时刻的价值。
终值(F):又称为本利和、将来值,是指一个或多个现在或即将发生
的现金流量相当于未来某一时刻的价值。
。
利率(i):又称贴现率或折现率,是指计算现值或终值时所采用的利
息率或复利率。
期数(n):是指计算现值或终值时的期间数。
复利:复利不同于单利,它是指在一定期间按一定利率将本金所生利
息加入本金再计利息。即“利滚利”。
第二章资金时间价值与风险分析
二、货币时间价值的计算
货币的时间价值通常按复利计算!!
现值
终值
0
1
2
n
计息期数(n)
利率或折现率(i)
第二章资金时间价值与风险分析
(即复利终值的计算)
概念:是指在某一特定时点上一次性支付(或收取)经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项。
复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。
请看例题分析2—1
二、货币时间价值的计算
F = P(1 + i )n = P ( F / P , i , n )
其中:(1+i)n 称作一次性收付款项的终值系数.
第二章资金时间价值与风险分析
二、货币时间价值的计算
例2-1:某人现有1000元现金,拟投入年报酬率为8%的投资机会,经过10年后,可取得多少资金?
第二章资金时间价值与风险分析
3. 一次性收付款项现值的计算(即复利现值的计算)
复利现值是复利终值的逆运算,它是指今后某一规定时间收到或
付出的一笔款项,按贴现率i所计算的货币的现在价值。
如果已知终值、利率和期数,则复利现值的计算公式为:
请看例题分析2—2
二、货币时间价值的计算