《财务管理》第五章 营运资金管理.ppt

第五章营运资金管理
第一节营运资金管理概述
一、营运资金的定义及特点
(一)营运资金的概念

营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
【单项选择题】下列各项中,可用于计算营运资金的算式是( )。
-负债总额-负债总额-流动负债总额-流动负债总额
【答案】C【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额

项目
分类标准
分类
流动资产
按占用形态
现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货
按在生产经营过
程中所处的环节
生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产
流动负债
以应付金额是否确定
应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债
以流动负债的形成情况
自然性流动负债和人为性流动负债
以是否支付利息
有息流动负债和无息流动负债
【多项选择题】企业在持续经营过程中,会自发地、直接地产生一些资金来源,部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债,如( )。


【答案】ABC
【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排,由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债;人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。选项D属于人为性流动负债。
(二)营运资金的特点
;
;
;
。
二、营运资金的管理原则

营运资金管理的首要任务

关键是采取得力措施,缩短营业周期,加速变现过程,加快营运资金周转。

在营运资金管理中,必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用成本二者之间的关系。

合理安排流动资产和流动负债的比例关系,保持流动资产结构与流动负债结构的适配性,保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。
三、营运资金管理战略
主要解决两个问题:企业运营需要多少营运资金(即流动资产投资战略);如何筹集企业所需营运资金(即流动资产融资战略)。
(一)流动资产的投资战略
企业的不确定性和风险忍受程度决定了在流动资产账户上的投资水平,销售额越不稳定,越不可预测,则投资于流动资产上的资金就越多,以保证有足够的存货满足顾客的需要。(一般认为,流动性与收益是成反比的)
注意一个比率:流动资产--销售收入比率。根据这一比率的高低,可将流动资产投资战略分为两类。
种类
特点
紧缩的流动资产投资战略
(1)公司的流动资产与销售收入比率维持低水平(高收益、高风险)
(2)更高风险;紧缩的信用政策可能减少企业销售收入,而紧缩的产品存货政策则不利于顾客进行商品选择,从而影响企业销售;
(3)只要不可预见的事件没有破坏企业的流动性而导致严重问题发生,紧缩的流动资产投资战略就会提高企业效益。
宽松的流动资产投资战略
(1)维持高水平的流动资产与销售收入比率;
(2)较低的投资收益率,较小的运营风险。
【单项选择题】采用宽松的流动资产管理战略的特点是( )。




【答案】D
【解析】选项ABC是紧缩的流动资产管理战略的特点。