普通股内在价值评估(共10页).doc

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安徽财经大学证券实验室
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一、股利贴现现金流法
，由此计算
(1)该股票3年的平均增长率g
g=(-)/3=
(2)2014年的每股股利D
D=*(1+)=
用股票市场平均期望收益率表示贴现率k,根据东方财富软件查到
k=%
则2014年佳创视讯公司每股股票的内在价值为：
P=D/(k-g)=/(%-)=
市盈率法
市盈率选用行业平均水平，，
因为市盈率=每股价格/每股收益
所以每股价格=市盈率*每股受益=*=
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实验结论及总结
，，由此可以看出股利贴现现金流模型和市盈率法都低估了该公司股票的价值。通过这个实验我总结到这样的一点，由于公司是有生命周期的，在不同阶段，公司的股利增长率是不同的，分红政策也是有区别的，所以无论是股利贴现模型法还是市盈率法的单独应用都有可能造成所估计的股票价值与实际的股票价值有较大的出入。
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实验过程记录
实验结果评价
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成绩：
指导