大豆期货市场套期保值案例分析.doc

大豆期货市场套期保值案例分析
2022-6-3
买入套保实例：
9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2022元，该油厂对该价格比拟满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了防止大豆期货市场套期保值案例分析
2022-6-3
买入套保实例：
9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2022元，该油厂对该价格比拟满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了防止将来价格上涨，导致原材料本钱上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下表：
　
现货市场
期货市场
9月份
大豆价格2022元/吨
买入10手11月份大豆合约〔多开仓〕：价格为2090元/吨
11月份
买入100吨大豆：价格为2050元/吨
卖出10手11月份大豆合约(平多空仓〕：价格为2130元/吨
套利结果
亏损40元/吨
盈利40元/吨
最终结果
净获利100*40-100*40=0元
注：1手=10吨
从该例可以得出：第一，完整的买入套期保值同样涉及两笔期货交易。第一笔为买入期货合约，第二笔为在现货市场买入现货的同时，在期货市场上卖出对冲原先持有的头寸。第二，因为在期货市场上的交易顺序是先买后卖，所以该例是一个买入套期保值。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该油厂不利的变动，价格上涨了40元/吨，因而原材料本钱提高了4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，从而消除了价格不利变动的影响。如果该油厂不做套期保值交易，现货市场价格下跌他可以得到更廉价的原料，但是一旦现货市场价格上升，他就必须承当由此造成的损失。相反，他在期货市场上做了买入套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，可同时也防止了现货市场价格不利变动的损失。因此可以说，买入套期保值躲避了现货市场价格变动的风险。
卖出套保实例：〔该例只用于说明套期保值原理，具体操作中，应当考虑交易手续费、持仓费、交割费用等。〕
7月份，大豆的现货价格为每吨2022元，某农场对该价格比拟满意，但是大豆9月份才能出售，因此该单位担忧到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了防止将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商