化工技术经济 孙巍Chapter_4_black.ppt

资金的时间价值和等效计算类别已知求计算公式、复利因子名称与符号一次支付等额分付终值现值终值偿债基金资本回收现值 PFA PPP FFFAAA (1 ) ( / , , ) n F P i P F P i n ? ??[ ] ( / , , ) (1 ) 1 ni A F F A F i n i ? ?? ?(1 ) 1 [ ] ( / , , ) (1 ) nn i i P A A P A i n i i ? ?? ??(1 ) [ ] ( / , , ) (1 ) 1 nn i i A P P A P i n i ?? ?? ?),,/()1( 1niFPFi FP n???),,/( 1)1(niAFAi iAF n????102345 10 11 12 13 1000 A=? 建设期项目的现金流量图项目的净现金流量图 A、B方案支出、收入表单位:万元年末方案 A方案 B 0-2000 -2000 1+1400 +500 2+800 +700 3+600 +800 4+300 +1100 第四章经济效果评价方法经济效果评价指标价值型效率型时间型净现值净年值费用现值和费用年值投资收益率内部收益率差额内部收益率净现值指数静态投资回收期动态投资回收期贷款偿还期动态指标静态指标动态指标静态指标动态指标静态指标图 4-1 经济效果评价指标得分类一、经济效果评价指标 (1)净现值( NPV ) 净现值( Net Present Value )指标是动态评价的重要指标之一。它不仅计算了资金的时间价值,而且考察了项目在整个寿命期内的全部现金流入和现金流出。所谓净现值是指按设定的折现率,将技术方案计算期内各个不同时点的净现金流量折算到计算期初的累计值。计算公式为: 式中: NPV ——净现值; CI t ——第t年的现金流入; Co t——第t年的现金流出; n ——项目寿命期; i 0——基准折线率。判断准则: 对单一项目方案而言, 若 NPV ?0,则项目应接受; 若 NPV ?0,则项目应拒绝。多方案比选时,净现值越大的方案越优(净现值最大准则)。????? nt t tti CO CI NPV 0)1( )( A、B方案支出、收入表单位:万元年末方案 A方案 B 0-2000 -2000 1+1400 +500 2+800 +700 3+600 +800 4+300 +1100 例 1 当折现率为 10 %时,计算下表中两个方案的净现值解: NPV1=-2000+1400/(1+10%)+800/(1+10%) 2 +600/(1+10%) 3 +300/(1+10%) 4 = (万元) NPV1=-2000+500/(1+10%)+700/(1+10%) 2 +800/(1+10%) 3 +1100/(1+10%) 4 = (万元) 例 2 一台新机器,初始投资为 10000 元,寿命期为 6年,期末残值为零。该机器在前 3年每年净收益为 2500 元,后 3年每年为 3500 元。已知基准折现率为 10 %,求净现值。解: 600 ( ) (1 ) t t tt CI CO NPV i ????? 10000 2500( / ,10%, 3) 3500( / ,10%, 3)( / ,10%, 3) P A P A P F ?? ? ??(元) 123 456 2500 3500 10000 i=10% 例 3 一个期限 5年的项目,要求收益率必须达到 12 %。现有两种方案可供选择,方案 A的投资为 9000 万元,方案 B的投资为 14500 万元,两方案每年可带来的净收入见下所示,试对这两种方案进行选择。方案 A、B净现金流量表(万元) 年份 012345 方案 A方案 B - 9000 - 14500 3400 5200 3400 5200 3400 5200 3400 5200 3400 5200 123 456 123 456 3400 9000 14000 5200 i=12% A: B: 解:按 12 %的折现率对表 4-1 中各年的净现金流量进行折现求和,得: NPV A =-9000+3400(P/A, 12%, 5)= (元) NPV B =-14500+5200(P/A, 12%,