宿淑玲《金融学》2015 68 第七章 金融市场.ppt

1 第七章金融市场“牛市使傻瓜变奇才,熊市又使奇才成傻瓜。—— 2 教学目的与要求?通过本章的学习,了解金融市场的概念及组织要素;掌握金融市场的功能;熟悉主要的金融市场结构;掌握金融市场效率的含义、分类及影响因素。重点和难点?金融市场的组织要素和功能; ?主要的金融市场结构类型; ?金融市场效率及影响因素。?有效市场假说 3 ?教学内容?第一节金融市场的组织要素与功能?第二节金融市场结构?第三节金融市场效率 4 第一节金融市场的组织与功能一、什么是金融市场? ?金融市场是货币资金融通和金融资产交易的场所. ?金融交易的场所、各种融资活动和机制的总和. ?金融市场不必是有形的场所金融市场是构成金融体系的重要子系统,提供了金融机构在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。广义金融市场: 涵盖各类金融交易活动和交易关系狭义金融市场:限定为有价证券的交易活动和交易关系(又称公开市场)。 5 ?回顾金融交易方式的演化: ?私人借贷----- 银行(存贷)信用----- --各类有价证券的发行和买卖活动?当前金融体系的发展趋势是趋向于市场主导型的金融体系。(另一模式是机构主导型) 6 二、金融市场的组织要素(构成要素) 1 、金融市场主体: 个人、企业、政府、金融机构、货币当局(目的各异: 追求利润、规避风险、政策操作等) 2、金融市场的交易客体(交易对象):金融工具或金融资产货币资金(主要表现为使用权的转移) 金融工具(货币资金交易所依赖的各种手段) 3 、金融市场的交易中介:交易所、投资银行等 4、金融市场的交易价格: 利率(收益率):回顾利率(收益率)与资产价格的关系 5、金融市场的组织形式: 拍卖方式和柜台方式 7 交易信息交易信息资金证券资金证券结算交易指令交易指令市场组织机构交易所撮合成交清算机构清算所交易清算市场主体融资者: 发行证券投资者: 买卖证券服务机构证券公司代理交易市场监管机构证券监督管理委员会市场监管证券市场组织结构示意图 8 三、金融市场的功能 P231 风险管理、价格发现、提供流动性、降低交易成本促进储蓄向投资的转化、优化资源配置、宏观调控功能 9 10 第二节金融市场结构一个完整的金融市场由许多具有不同功能的子市场所组成。不同的子市场构成一个国家金融市场的有机整体。这些子市场的不同组合方式构成不同的金融市场结构,即金融市场的分类。