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非贴现现金流量指标与贴现现金流量指标
    非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值，干脆依据不同时期现金流量分析工程经济效益种种指标。所谓资金时间价值是指：资金阅历必需时间投资和再投资所增加价　　
　　投资工程投入运用后净现金流量，按资本本钱或企业要求到达酬报率折算为现值，减去初始投资现值以后余额，叫净现值。其计算公式为：
　　
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其中：NPV为净现金；NCFt为第t年净现金流量；
K为贴现率；n为工程运用年限；C为初始投资
　　净现值还有另外一种表述方法，即净现值是从投资起先至工程寿命终结时全部一切现金流量〔包括现金流出和现金流入〕现值之和。其计算公式为：
　　
　　
　　
　　净现值法决策规那么是：在只有一个备选方案接受与推翻策中，净现值为正者那么接受，净现值为负者不接受；在有多个备选方案互斥选择决策中，应选用净现值是正值且最大者。
　　。净现值法优点是：此法考虑了货币时间价值，能够反映各种投资方案净收益，是一种较好方法。净现值法缺点是：净现值法并不能提示各个投资方案本身可能到达实际酬报率是多少。
　　〔二〕现值指数 〔PI〕
　　
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　　现值指数又称利润指数〔简记为PI〕，是投资工程将来酬报总现值与初始投资额现值之比。
　　
　　现值指数计算公式为
　　即


　　利润指数法决策规那么是：在只有一个备选方案接受与推翻策中，利润指数大于或等于1，那么接受，否那么就拒绝；在有多个方案互斥选择决策中，应接受利润指数超过1最多投资工程。
　　。现值指数法优点是；考虑了资金时间价值，能够真实地反映投资工程盈亏程度，由于现值指数是用相对数来表示，所以，有利于在初始投资额不同投资方案之间进展比照。现值指数法缺点是：利润指数这一概念不便于理解。
　　〔三〕内含酬报率 或内部酬报率〔IRR〕
　　
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　　内含酬报年又称内含酬报率〔简记为IRR〕是使投资工程净现值等于零贴现率。
　　内含酬报率事实上反映了投资工程真实酬报，目前越来越多企业运用该项指标对投资工程进展评价。内含酬报率计算公式为：
　　
即
其中：NCFt为第t年净现金流量；r为内部酬报率
n为工程运用年限；C为初始投资
　　
　　〔1〕假如每年NCF相等：
　　〔2〕假如每年NCF不相等：
　　
　　接受内含酬报率法决策规那么是：在只有一个备选方案接受与推翻策中，假如计算出内含酬报率大于或等于企业资本本钱或必要酬报率就接受；反之，那么拒绝。在有多个备选方案互斥选择决策中，选用内含酬报率超过资本本钱或必要酬报率最多投资工程。
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　　。内含酬报率法考虑了资金时间价值，反映了投资工程真实酬报率，概念也易于理解。但这种方法计算过程比拟困难。特别是每年NCF不相等投资工程，一般要经过屡次测算才能算出。
〔四〕修正内部酬报率函数MIRR
含义内部酬报率虽然考虑了时间价值，但是未考虑现金流入投资时机。依据在投资假设，已经有学者提出修正内部酬报率法，以此来弥补内部酬报率法忽视再投资时机本钱缺点
贴现现金流量指标广泛应用缘由　
　　1、非贴现指标把不同时间点上现金收入和支出用毫无差异资金进展比照，忽视了货币时间价值因素，这是不科学。
　　2、非贴现指标中投资回收期法只能反映投资回收速度，而且夸张了投资回收速度。
　　3、非贴现指标对寿命不同、资金投入时间和供应收益时间不同投资方案缺乏鉴别实力。　
　　4、非贴现指标中平均酬报率、投资利润率等指标夸张了工程盈利水平。　
　　5、在运用投资回收期这一指标时，标准回收期是方案取舍依据。但标准回收期一般都是以阅历或主观判定为根底来确定，缺乏客观依据。
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　　6、管理人员水平不断提高和电子计算机广泛应用，加速了贴现指标运用。　
非贴现指标与贴现指标比拟
    ，忽视了资金时间价值因素，这是不科学。而贴现指标那么把不同时间点收入或支出现金按着统一贴现率折算到同一时间点上，使不同时期现金具有可比性，这样才能作出正确投资决策。
    ，不能反映投资主要目标——净现值多少。同时，由于回收期没有考虑时间价值因素，因而夸张了