第三讲股票市场与股票指数介绍.ppt

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2 ．场内市场 （在股票交易所买卖股票的市场）是流通市场的最重要的组成部分，也是交易所会员在证券市场内集中买卖上市股票的场所，是二级市场的主体，具有以下特征：
交易采用经纪制度方式
交易按公开竞价方式进行
股票交易将成交记录反馈给券商，券商再通知股民在指定的交易日进行确认。
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4．交割和过户
交割是指在股票交易中钱货两清的过程，即买入股票者交付资金，卖出股票者交出股票，并将股票和资金的变动情况分别记录在股票帐户和资金帐户上。过户是指买入股票的投资者办理变更股东姓名的手续，即将买入股票的原股东姓名换成买入者自己的姓名。
由于沪深股市均实行的是无纸化交易，当委托成交后，股票的交割及过户等手续均由计算机系统自动完成而无需股民具体办理。股民只需在指定的交割日（现实行的是T＋1交易，也就是次日）到券商处索取一张记载有该次委托成交数据及资金状况的成交单据。
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第五节 股票指数介绍
1．股票交易中上的各种价格
按实际成交时间的不同,股票的市场价格分为：
开盘价—证券交易所每个营业日开市后，第一笔成交的价格；
收盘价—证券交易所每个营业日闭市前最后一笔成交的价格；
最高价和最低价分别指证券交易所每个营业日成交的最高价格和最低价格；
平均价—当日股票交易的加权平均价格。
股票市场上的各种价格的表示：K线和美国线
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2 ．股票价格指数的概念计算方法和种类
股票价格指数：一种反映股票行市变动的价格平均数。是将计算期的股价与某一基期的股价相比较得到的相对变化指标。它表示一定时期股票行市平均涨跌变化的情况和幅度；是衡量国家政治经济状况的“晴雨表”；为投资者进行股票投资提供重要参考依据；
股票价格平均数是编制股票价格指数的基础。其计算方法为： 算术平均法和加权平均法：
综合指数和成分指数
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上海证券交易所指数系列
上证指数系列是一个包括上证综合指数、上证50指数 、上证180指数、A股指数、B股指数、分类指数、债券指数、基金指数等的指数系列。其中，上证综合指数由我国上海证券交易所编制和发布，是国内外普遍采用的反映中国证券市场表现的权威统计指标。上证综合指数以1990年12月19日为基准日，基期指数值为100，1991年7月15日正式开始发布。
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深圳证券交易所的指数
深圳交易所的指数系列包括深证成分股指数、深证A股指数、深证B股指数、深证100指数、深证综合指数 、中小企业板指数和分类指数类。
其中，深证成份股指数是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，成分股指数以1994年7月20日为基日，基日指数为l000点，起始计算日为1995年1月25日。
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国际主要股市的价格指数
1、道·琼斯30中工业股票价格指数
道·,。
2、标准·普尔股票价格指数
标准·普尔股价指数以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法计算
3、 金融时报指数(FTSE100指数):
英国最具权威性的股价指数,由《金融时报》,基期指数为100;
4、日经225股价指数
是日本经济新闻社编制和公布的反映日本股票市场价格变动的股价指数. .
5、香港恒生股票价格指数
恒生指数是香港恒生银行于1969年11月24日开始编制，恒生指数的样本股票定为33种，这些股票涉及到香港的各个行业，并占香港股票市值的70%左右，具有较强的代表性。恒生指数最初以 1964年7月31日为基期，基数为100，以成份股的发行股数为权数，按加权平均法计算。
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第六节 股票的价格决定
股票现实价格的决定于股票的内在价值，股票的内在价值是公司股票未来预期现金收益的折现值。
股票内在价值的计算方法：
1、市盈率估价法：
2、贴现现金流模型：
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1、市盈率估价法
市盈率又称价格收益，是每股价格与每股收益之间的比率，即每股价格=市盈率×每股收益。如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能由此公式估算出股票价格。这种评价股票价格的方法，就是“市盈率估价方法”。
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2、贴现现金流模型
（1）零增长模型
（2）不变增长模型
（3）多元增长模型
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（1）零增长模型
零增长模型假定股利增长率等于零，即g=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。根据这个假定，