罗斯公司理财第二章.ppt

罗斯公司理财第二章
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案例2
公司大笔一挥,以营业外收入名义,进入会计报表。
借：负债　
　贷：固定资产　　
　　　营业外收入　
净利润/发行在外的股份总数＝=
利润表分析
当分析利润表时候，需要注意三个问题：
(1)公认会计准则（GAAP:Generally Accepted Accounting Principles)
公认会计准则的要求：收入必须与费用相配比。这样，收入一旦实现，即使没有实际的现金流入，也要在损益表上报告。
利润表分析
(2)非现金项目（Non Cash Items）
折旧（Depreciation）是最明显的非现金项目，公司事实上并不为会计利润表上的“折旧”支出实际的现金。
另一项非现金项目是“递延税款”（deferred taxes）， 此项在利润表中作为成本，但是当年并不发生实际的现金流出。
利润表分析
(3)时间及成本（Time and Costs）
从短期看，企业的特定设备、资源和和责任义务都是固定（fixed costs）的，但是企业可以通过增加劳动力和原材料来改变产量。
从长期看，所有的生产投入都是可变动（variable costs）的. 。
财务会计人员对变动成本（费用）和固定成本（费用）并不进行区分，我们通常将成本（费用）划分为产品成本（product costs）和期间费用（period costs）.
三、税
（一）税法是政治力量而不是经济力量的结果
2007年5月30日印花税的调整
企业所得税与个人所得税的调整等等都是如此。
但税制应该具有一定的经济调节功能。
（二）税率总是在改变
（三）边际税率和平均税率
边际税率 =多赚一美元所应多支付的税率百分比。

平均税率=税额 / 应税所得额
边际税率与平均税率
假设你的公司应税所得额为200 000。
公司税额是多少？
*50000美元　　　　　　＝7500美元
*（75000-50000）美元＝6250美元
0. 34*（100000-75000）美元＝8500美元
　*（200000-100000）美元＝39000美元
　　　　　　　　　　　　　　　　61250美元
平均税率是多少？61250/200000＝％
边际税率呢？　39％
如果你认为一个项目将会给你的公司带来100000美元的应税所得额，此时，公司的平均税率与边际税率为多少？
四、现金流量
现金流量是流入和流出现金之间的差额。
现金流量是我们从财务报表中所能获得的最为重要的信息之一。
现金流量不能直接从资产负债表与利润表中得出。
现金流量表所提供的信息完全等同于企业现金流量信息吗？
现金流量表:企业的支付能力
现金流量表提供的信息和我们看到的并不完全一样。
我们要知道怎样利用资产创造现金，怎样为资产的购买筹措现金。
来自资产的现金流量
资产＝负债+股东权益
来自资产的现金流量 CF(A) = 流向债权人的现金流量CF(B) + 流向股东的现金流量CF(S)
来自资产的现金流量包括：1、经营现金流量，2、净资本性支出，3、净营运资本变动
一、经营现金流量，来自企业日常生产和销售活动的现金流量，不包括因融资而产生的相关费用。
经营现金流量 = 息税前利润 + 折旧 – 税
折旧并不产生现金变动，税是需要现金支付的。
二、资本性支出，指的是固定资产的净投入。
资本性支出 = 期末固定资产净值–期初固定资产净值+ 折旧
三、净营运资本变动
净营运资本变动 = 期末 NWC –期初 NWC
来自资产的现金流量＝经营现金流量-资本性支出-净营运资本变动
流向债权人和股东的现金流量
流向债权人的现金流量 = 利息支出 – 新的借款净额
流向股东的现金流量 = 派发的股利 – 新筹集的净权益
来自资产的现金流量 = 流向债权人的现金流量 + 流向股东的现金流量
现金流量概要
例
流动资产
2012: 流动资产= 1500；流动负债 = 1300
2013:流动资产= 2000；流动负债 = 1700
固定资产和折旧
2012: 固定资产净额= 3000；2013:固定资产净额= 4000
折旧 = 300
长期负债及所有者权益
2012: 长期债务= 2200; 普通股及溢缴股本=1000
2013:长期债务= 2800;普通股及溢缴股本=1250
利润表信息
息税前盈余= 2700; 利息支出= 200; 税 = 1000; 股