投资银行学2.ppt

第三节 投资银行的业务与功能
一、现代投资银行的业务范围
二、投资银行的组织架构
三、投资银行的基本功能与竞争力
（二）证券私募发行
发行公司不办理公开发行的审核程序，证券不对外销售，只向发行公司内部或少数特定对象第三节 投资银行的业务与功能
一、现代投资银行的业务范围
二、投资银行的组织架构
三、投资银行的基本功能与竞争力
（二）证券私募发行
发行公司不办理公开发行的审核程序，证券不对外销售，只向发行公司内部或少数特定对象出售的行为。
特点：免于核准或注册。
（一）证券公开发行
指发行人为募集资金，通过承销商公开向投资人销售证券的行为。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。
承销方式：包销和代销。
一、现代投资银行的业务范围
（四）兼并与收购
企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经济业务外最重要的业务组成部分。
顾问角色。
（三）证券交易经纪
投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和自营商三重角色。
一、现代投资银行的业务范围
（六）风险投资
又称创业投资，是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通，特点是风险大、收益高。
投资银行：中介机构；直接投资；组建风险基金。
（五）基金管理
基金是一种重要的投资工具，由基金发起人组织，吸收大量投资者的零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。
投资银行：发起人，管理者，承销人。
一、现代投资银行的业务范围
（八）金融工程
是创新型金融工具和创新型金融技术的设计、开发和实施的科学。
工具：期货，期权，互换；
策略：套期保值和套利
（七）资产证券化
指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。
一、现代投资银行的业务范围
（十）公司理财、财务顾问与投资咨询
公司理财是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划和操作。
财务顾问是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务。
投资咨询：对二级市场投资者提供投资意见和管理服务。
（九）项目融资
对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。
一、现代投资银行的业务范围
“客户” “业务” “客户和业务交叉”
二、投资银行的组织架构

（一）投资银行的基本功能
三、投资银行的基本功能与竞争力




（二）投资银行的竞争力
三、投资银行的基本功能与竞争力





二、投资银行人员的能力和要求
一、投资银行的行业特征
第四节 投资银行的行业特征
：创造和革新
（一）投资银行的创新性
一、投资银行的行业特征

绿鞋期权：中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在４亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。
它的功能主要有：承销商在股票上市之日起３０天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发１５％（一般不超过１５％）的股份。
桥式贷款：指为并购交易双方“搭桥铺路”而提供的款项，也称为过桥贷款， 可以理解为银行和其他金融机构向借方提供的一项临时或短期借款。在并购交易中起着“桥梁”的作用。“桥式贷款”的利率比一般的贷款利率要高2%~5%。在市场情况变化异常时，交易必须加速运转，收购市场取费较高，迫使买方快速获得资金以结束交易，从而相继采用“桥式贷款”。随后通过销售债券与权益票据来偿还银行贷款。
（一）投资银行的创新性
一、投资银行的行业特征
（一）投资银行的创新性
一、投资银行的行业特征

（二）投资银行的专业性
一、投资银行的行业特征
（三）投资银行的道德性
一、投资银行的行业特征
1、投资银行的道德环境
2、投资银行的道德问题
泄漏机密；信息披露；内幕交易；
3、道德问题的解决办法
社交能力
二、投资银行人员的能力和要求
销售能力
分析能力
创造性
风险性