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宏观数据泄密利益链
斯通 从经济各部委到金融机构,从经济学界到财经媒体圈,数据曝光已形成了一条完整的利益链条,背后是真金白银的巨额利益。
国家统计局6月14日发布5月宏观经济数据,但与往常一样,在此之前早有多家媒体和证券机报告预判,%,非食品CPI环比还会维持一定涨幅,%。而今年1月20日,%,PPI(工业品价格指数)%。数据可谓高度吻合。

潜伏的“鼹鼠”

与其他国家一样,中国的经济数据在正式发布前,会被提前提供给相关的宏观经济决策部门和领导层进行参考。除了数据的生产环节,涉及到数据传递链条上的各个部门也都可能是数据泄密的风险点。
据媒体分析,在众多生产环节中,政府部委的机要部门的人员获得信息要相对容易一些。以央行研究局为例,其主要职能是,围绕货币政策决策,对经济增长及运行进行分析与预测;研究跟踪金融法规;跟踪研究中国产业政策和其他部门经济动态以及货币信贷、利率、汇率、金融市场等重大政策的执行情况等。其中,研究局的一个处室承担了编制央行企业商品价格指数(CGPI)的职能,该处室的工作人员接触到的统计资料相对较早。
此外,券商与部分政府官员的密切关系也有可能让部分证券机构提前获得经济数据。据了解,许多券商乐于聘请政府宏观部门的官员在公司担任职务,不少券商的首席经济学家也多有政府背景。
就在6月14日,国家统计局新闻发言人盛运来承认,统计局办公室秘书工作人员因涉嫌泄密正在接受司法调查。另有媒体报道,央行研究局一名副研究员也被有关部门带走调查,其原因是涉嫌提前泄露宏观经济数据并从中获益。6月20日最新消息则指,目前北京市检察院已对涉及国家宏观经济数据泄密事件的5人进行立案侦查,涉案的5人来自不同部门,案件还在进一步侦查。一场风暴似正袭来。
据称,一系列的数据泄密事件的幕后黑手都指向了某些国内券商,包括一些中字头的顶级券商。涉事券商一般都是通过中间人向那些潜伏的“鼹鼠”收买资料。

绕不开的利益链

包括CPI、PPI在内的宏观经济数据是影响金融产品价格最重要的指标之一。尤其明显的是在债券市场和外汇市场。事先预知数据往往成为投资者进行套利交易的主要工具。券商投行等市场主体可以在数据发布之前提早布局,利用所获数据与市场预期的差异博取巨额收益,将市场风险转化给信息不对称的其他投资者。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军称:“以CPI为例,由于这一数据和资本市场特别是债券收益率密切相关,因此从事债券交易、研究的人员都会紧盯这一数据。大多时候,机构在正式数据公布之前,就会根据提前得知的消息布局市场,这也是众多机构、人员不惜代价提前获取数据的原因所在。”
一名曾从事过基金行业的人士则表示,能提前拿到数据无论是对于券商还是研究员都有直接的利益关系。如果一家券商的研究报告对于宏观数据总是能准确地预测,就可以获得基金更多的“分仓”收入,相关的研究员就可以得到更多的“派点”。
在国内外金融市场上,这些消息泄露的前后,市场都发生了较大波动。有业内人士分析说,如果机构利用这些数据在市场套利,普通投资者将蒙受巨大损失。