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关于最新营改增实施细则
欢迎来到，下面是我给大家整理收集的最新营改增实施细则，希望对大家有帮助。

最新营改增实施细则

近日，









关于最新营改增实施细则
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最新营改增实施细则

近日，债市大幅调整，与5月1日起金融业即将实施的营改增不无关系。根据财政部和国税总局发布的《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(下称36号文)，金融业试点营改增给债券市场带来的变化主要有两点：一是税率小幅上升;二是免税范围收窄。

营改增实施之后，金融业的增值税税率为6%，与目前包括5%%相比，有小幅上升。免税范围收窄将提高部分金融机构同业业务的税负，债券回购或受影响。
光大证券表示，营改增对债券市场影响偏负面，会增加金融机构投资债券的成本，但不会对货币市场造成持久影响。
市场人士认为，税制是金融市场最重要的基石制度之一，营改增对债市影响不小，但对于部分细节如何执行，相关部门并没有表态，还需要进一步明确。
非政府债券利率或走高
根据增值税规则，金融商品持有至到期的利息需要缴纳增值税，国债、地方债利息收入免税。这意味着金融债、铁道债、信用债等非政府债券的利息收入面临税率上升，税收成本增加会转化为名义利率溢价补偿的需求，导致利率走高。
之前，由于营业税为地税，部分银行和地方对持有至到期账户中的非政府类债券亦免征营业税。










根据兴业证券的调查，如果银行持有的到期账户金融债利息收入之前就缴纳营业税，%上升至6%，税收增加导致的名义利率溢价补偿约2-3个基点(bp)，影响较小。如果持有到期账户的利息收入之前并未缴纳营业税，那么税率由0%提高到6%，税收成本对应的名义利率的溢价补偿约有26-30个bp。

这对债券发行和流动性的影响都较大。据悉，政策性银行金融债拟申请税务豁免，否则营改增的税收成本将最终转嫁到发行人。
中金公司认为，实际影响或低于理论测算，主要是考虑不同的机构税前、税后考核不一，营改增对机构影响较大的是注重税后考核的银行自营持有至到期户。
兴业证券的分析认为，对于银行持有至到期的债券配置，营改增实施之后，一定程度上将增加国债(含地方政府