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铜生产企业套期保值方案——卖出保值
一、期铜卖期保值方案前言
一， 本方案主要服务对像是哪些公司？
本方案主要面对的是铜供应方和已经购进铜材方，主要可以分以下几类
（1），铜生产和冶炼企业，在未来将销售铜初级产品，而但心铜价格会业套期保值效果：
①通过上面假设我们可以查到，2006年2月6日当时长江有色现货铜价格为48600元，当时沪铜指数期货价格为47456元。现货铜与期货铜价格之差即基差为BASIS=48600-47456＝1144元/吨而到2006年3月10日时现货和期货价格都出现幅度较大的下跌，长江有色现货铜价格下跌到47430元，沪铜指期货价格也出现下跌，期货价格为45376元。 现货铜与期货铜价格之差即基差为BASIS=47430-45376=2054元/吨，基差扩大。
由表（1）中我们可以看到:
要是前期没做套期保值的话，3月份企业利润与2月份相比将会由于现货价格下跌而下降1170元/吨，总共利润损失为1170元/吨*1000吨＝117万元。
做了套期保值时情形为：
在现货市场上损失利润为1170元/吨*1000吨=117万元。同时在期货市场由于早先卖出铜期货合约，*1000吨=208万元
总体结合现货和期货两个市场看，现货市场上的损失可以用期货市场上的损失来弥补。而且3月份相比2月份还出现净赢利为910吨/吨，总体净赢利为：910元/吨*1000吨＝91万元。
而做套期保值所占用的资金仅为47456元*5吨*5%*200手= 。由此可见企业做套期保值可以很好的锁定利润。
②实中现货价格和期货价格都如预计出现下跌，要是相反即现货价格和期货价格不跌反涨时，假设到3月10日现货价格上涨到50000元，期货价格上涨到49000元。情形如表（2）：
由表（2）我们可看到，企业要是做套期保值后，由于现货价格和期货价格都出现了上涨，企业3月份利润与2月份相比现货市场赢利增加了1400元/吨，总赢利为1400元*1000吨＝140万元，但是由于在期货市场上卖出铜期货合约后是亏损的。亏损额＝1544元*1000吨＝，从总体套期保值效果看出现净亏损，额度为140万-154。4万=-14。4万元。也就是说企业此时只能得到部分的保护，存在着净亏损。
要是没做套期保值时，企业将会全部得到铜现货市场价格上涨带来的利润。
表（1）
时间
现货市场
期货市场
基差
2月6日
48600元
47456元
1144元/吨
3月10日
47430元
45376元
2054元/吨
套期保值结果
亏损1170元
盈利2080元
基差扩大910元/吨
总体效果
2080-1170＝910元/吨
表（2）
时间
现货市场
期货市场
基差
2月6日
48600元
47456元
1144元/吨
3月10日
50000
49000
1000元/吨
套期保值结果
盈利1400元/吨
亏损1544元
基差缩小114元/吨
总体效果
1400-1544＝-144元/吨
（2）铜材加工企业套期保值操作效果：
铜材加工企业套期保值效果与铜生产企业套期保值操作效果类似，不再细述。
三，