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中国经济之秋
杨昌作没有人愿意看到经济萧索季节的到来,但趋势的力量非人力所能阻挡。我们唯一能做的就是,顺势而为。
二十年前,当克林顿挑战老布什的时候,他提出了一句著名的竞选口号:笨蛋,问题是经济!二十年过去了,当他站上今年美国大中国经济之秋
杨昌作没有人愿意看到经济萧索季节的到来,但趋势的力量非人力所能阻挡。我们唯一能做的就是,顺势而为。
二十年前,当克林顿挑战老布什的时候,他提出了一句著名的竞选口号:笨蛋,问题是经济!二十年过去了,当他站上今年美国大选民主党大会发表助选演讲的时候,他谈的还是经济。他引用了一连串的数据,为美国经济描绘了一幅清晰的图景。
所以,当我们审视中国经济形势的时候,不妨学习克林顿,用数据说话。那么经济形势究竟如何?恐怕最乐观的人看了这几个月的数据,也难以笑得出来。俗话说,如鱼在水,冷暖自知。企业界,尤其是实业界,对经济冷暖感知尤深。
再烂的股市也是晴雨表
今年的股市属于2012——末日行情。
从年初开始,股市就进入了漫长的下跌通道,尽管偶尔反复,但是依然阻挡不住下滑的趋势。就目前国内值得参考的数据而言,股市还算是一个有价值的参照系,有人说,中国的股市不是正常的资本市场,不能作为衡量经济形势的标尺,但他可能忘了,再烂的股市也是晴雨表,而且在经济形势很不好的时候,显得尤其明显。
今年的股市体现出这样两个特点,首先是任何题材股都缺乏做多的动力。以白酒业为例,除了小阳春那几天,几乎都是做空的主要战场。缺乏题材股的活跃,意味着投机动力的减弱。那些曾经疯狂一时的“涨停板敢死队”都偃旗息鼓了,可见经济形势之弱。
其次是半年报的数据尤其难看。从目前可以看到的上市公司半年报来看,遍地哀鸿。众多上市公司利润大幅下滑。就数据而言,某些行业比2008年的数据还要难看。正如《华尔街日报》在今年9月初做的一次经济分析——由此带来的后果是,中国企业无力响应政府刺激经济的号召。
根据他们的观察,以前中国企业一看到促增长的苗头就会加大投资,如今利润下降和库存上升的现实浇灭了他们的热情。为了促进经济增长,政府先后于6月和7月下调了利率,但至今未见成效。至于原因,或许可以从上市公司资产负债表中寻找答案。
据CapitalVue的数据显示,今年第二季度,%,%。%,%。未出售商品的库存也日益增加。%,%小幅回落,但仍处于历史高位。%。
从应付、应收款项不断增加可以看出中国市场实际需求疲软,供应链完全靠借款维持。库存上升则意味着即使需求回暖,工厂在加大生产前仍有大量库存需要清理。
不仅如此,%。结合这一因素考虑,库存上升还意味着产能过剩。这就解释了为什么两次降息都没能推动中国企业重新投资的原因。
9月17日,财政部公布数据显示,今年前8个月,全国国有及国有控股企业营业总收入增幅放缓,成本费用总额增幅连续7个月高于营业总收入增幅,实现利润仍处于下降区间。1~8月,%。
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