技术经济评价理论和方法.ppt

技术经济评价理论和方法
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6、设备更新的技术经济分析评价
7、资金筹集、运用与投资效益的评价
8、资本运营与资产管理的评价
9、新技术与新产品市场开发的评价
10、技术进步与技术创新对经济增长的贡献
，就三通一平搞建设
严禁“三无工程”和“三边工程”
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4、投资决策规范化
建立投则项目经济评价方法与参数；建立经济评价体系，先评估、后决策；建立专家组负责制；了解政策、法规、法律、规定；建立信息管理系统，掌握同类工程投资定额和费用标准
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关注企业长期生存与发展能力而非近期业绩
媒体、一些社会评论家和我们的政府部门等总是指责企业管理者过于关注短期目标；同时，那些主张关注企业长远利益的管理者又受到来自关注近期业绩的投资者、证券分析师和商业媒体中另一些评论家的压力。因此，管理者通常面对双重压力在促进企业的发展方面究竟如何作出决策呢？
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实际上，在关注长期投资决策方面对企业可持续发展来说其重要性方面，大家的认识是一致的，只不过是考虑问题的角度不一样而已。人们争论的不过是谁应该为企业不重视长期决策来负责任。
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当然，关注企业短期业绩的状况并不像人们想象的那样糟糕，因为，我们会发现管理者和员工的股票期权及退休金计划的收益等最终是取决于公司的长期健康发展的。从20世纪90年代以来的全球企业兼并重组浪潮以及我国近年来的资本市场快速发展等都迫使企业不断调整他们的资产结构（资本项目的投资结构），以增强其长期生存与发展的能力。
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在商学院学习的学员，无论是创业发展还是管理现有企业，实际上每个人都希望能够长期管理好一个企业，而不是通过投资银行业务来迅速牟利。美国金融危机引起的全球经济大衰退就是个很好的说明。
我们这门课程就是学习和讨论企业在进行长期资本项目投资决策实践上的一些理论与方法，以便大家能对企业长期的健康发展与资本项目投资之间的关系有一个清楚的认识。
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一、投资决策的本质
投资
价值基准
模型分析法和课程结构
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（一）投资
资本项目投资是企业在市场竞争中持续发展、为股东创造价值而又具有风险的经济活动。
在竞争环境中，投资于一个项目是需要评估与作出权衡。项目投资决策的基本准则是投资项目的预期收益超过基准收益，而投资损失应在企业承受能力之内，投资规模能够适应未来不确定的商业环境。
企业进行项目投资的根本目的在于价值创造，做大企业。而价值的创造在于一个项目的收益一定要超过了金融市场所要求的收益——机会成本，我们称之为超额收益（或净现金流量的现值）——即价值的创造。
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在社会经济生活中，项目投资就是利用物质要素和科学技术为其所在的企业组织进行创造性的价值投资活动。
通常，我们总是把价值等同于更好的境况的改进。但是，在企业经济活动中，特别是项目投资上，如果缺乏对价值的货币和非货币方式的定义和计量的话，我们就无法表示和比较出价值的创造状况或程度。
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虽然在某些情况下，非货币方式占据了主要地位，但大部分项目投资决策都需要对项目进行货币绩效或者说经济绩效的详细评价过程。原因是：利用货币，我们可以将更高的劳动生产率、更优的质量、更快的反应——更先进的调度系统、更大型的计算机、更先进的制造系统等——所带来的收益进行加总计算和衡量，并将这种收益和所消耗的资源进行比较，因此货币则是唯一的通用基本决策标准。
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货币绩效实际上就是现金流量——而非会计收入，它是所有公司投资决策的中心问题。
项目投资是用现金流量而不是收入流量来表示它的预期收益的。只有在预期未来能产生更多的现金流入的情况下，公司才会在当期用现金进行未来的资本项目投资。
并且现金流量必须是以增量的形式提供，当然还必须考虑资金的时间价值等因素。
所以，企业投资项目的价值创造体现增量现金流和企业综合资本成本上。
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