小企业信贷融资缺口与银行贷款利率定价设计.doc

小企业信贷融资缺口与银行贷款利率定价设计
田彩英 一、引言
不论是在发达国家还是在发展中国家,小企业在社会经济中的地位越来越重要。小企业以其分布广泛、数量众多的特点和灵活多变的经营方式,在促进所在国的经济增长方面发挥着重要2)认为,羊群行为是指投资者在同一时期与其他投资者采取相同的购买或出售股票的行为。
在我国的金融系统中,国有商业银行一直处于绝对主导的地位。而正是这种特殊的国有性质,使得国有商业银行与国有企业一直保持着紧密的资金借贷关系。此外,从国有企业本身的特点而言,大多属于商业银行眼中的“优质客户”。这对于新兴的中小城商行及其他贷款机构产生了一定的行为导向作用。在信息不对称条件下,中小商业银行由于无法掌握足够的信息作出理性判断,往往通过观察国有商业银行的决策行为来做出对自己有利的判断,其结果是中小商业银行也将贷款投向大型企业。羊群行为的严重后果是金融市场的大部分信贷资金都流向大型国有企业,而存在严重资金缺口的小型企业却被拒之门外。这种行为不仅显失公平,同时也无法实现资金使用效率的帕累托最优,对整个社会经济的发展也产生了诸多不利影响。
(2)贷款者奉行“拇指法则”对小企业融资的影响。拇指法则又称经验法则,该法则一般是根据以往的经验对未来行为作出定性判断,其优势是成本低、速度快。受目前的信贷环境及信贷人员自身素质的影响,信贷决策者在实施贷款行为前,大多是通过实地调研、走访客户或根据客户提供的历史数据来做出最终决策。这种决策机制既耗时耗力又缺乏一个可以量化的统一信贷标准,因此,为了避免重大失误的同时又能取得比较满意的结果,有限理性的信贷决策者就会采用拇指法则进行信贷决策,他们常常根据企业的某些典型特征做出预测和判断——如企业的资本规模、以往的经营业绩等决定是否向企业贷款。这样既可以节约调研成本和时间,也可以避免重大失误。结果,在拇指法则的指导下,多数信贷决策者不再考虑贷款项目的真实收益和风险程度等其他影响贷款还本付息的重要的因素,而是根据已有历史资料做出一般的贷款决策,从而使资金流向经验中的“优秀企业”,这对于没有辉煌历史的新生小企业产生了不可估量的损失。 综上所述:利率管制导致了资金缺口,而在资金缺口存在的前提下,由于信息不对称及出于风险、成本等因素的考虑,银行贷款行为往往具有从众性、片面性等特点,这使得资金缺口最终转嫁到小企业这样一个“弱势群体”身上。可见,利率在产生缺口与转嫁缺口方面发挥了积极作用——低利率极易产生资金缺口,贷款收益下降、甚至为负的现象;高利率则又会导致信息不对称前提下的逆向选择。
经济学中的供求关系理论认为,在需求量不变的前提下,可以通过调整价格来促成市场供求的平衡。因此,在不受管制的信贷市场中,利率可以作为一种价格机制,成为调整信贷市场的有力工具。而本文所指不受利率管制则是指赋予商业银行一定的贷款定价权,根据借款企业的特点设计不同的贷款利率,这样做一方面可以使商业银行通过风险定价来改善资产质量,缓解信贷歧视;另一方面,也能够推进金融创新活动,促进资本市场发展从而拓宽小企业融资渠道,最终缓解小企业信贷资金短缺的现象。
三、小企业信贷融资缺口的解决途径——商业银行贷款利率设计
(一)假设 实际上,央行已于2004年取消了除城乡信用社以外金融机构的贷款利率上限,但在实际