特朗普当选对中国经济的影响.doc

1 特朗普当选对中国经济的影响特朗普上任之后,对世界及中国经济会有一定的影响,因为他是一个商人,具有趋利的本性,而这种本性会增加政策的不确定性。 11月9日, 美国总统大选结果公布, 特朗普当选, 让整个世界及市场大跌眼镜。因为, 自这轮美国总统选举开始以来, 美国的主流民调一直显示民主党候选人希拉里有 90% 的当选机会,认为美国将出现一位女总统。但最后的结果是, 共和党的政治素人及商人特朗普扭转乾坤, 奇迹般地取得了入主白宫的钥匙。而该消息的传出, 就如同今年 6 月英国脱欧公投后, 投票的结果与此前民调预测截然相反一样,杀得市场投资者一个措手不及。在亚洲时段, 全球市场立即像坐上了过山车一般,风险资产遭遇恐慌性抛售。例如,日元大幅飙升近 5% ,墨西哥比索大跌 13% ,中国香港恒生指数大跌近 100 0 点, 美国标准普尔期货指数及道琼斯期货指数均暴跌近 5%。不过, 进入欧洲时段, 市场恢复冷静, 美稳开市, 道琼斯指数最终以大涨近 300 点收市。现在的问题是,作为一个政治素人和一个商人,特朗普横空出世,成为地球上最强国家的总统, 他是如何做到的?为何能够在逆境中奋起?特朗普的上任对全球市场会产生怎样的影响?特别是对中国经济及市场又将产生何种影响?对于这些问题,不仅市场在问,全球各国也在问。特朗普在此次美国总统选举中的胜选, 其实是近年来世界各国现代政 2 治生活中的一个普遍现象。因为,从 2008 年美国金融危机以来,不少国家采取了一系列的救市政策, 货币政策一再量化宽松, 但是其结果不仅没有让全球各国经济逐渐复苏,反之让全球各国陷入越发难以自拔的困境。而造成这种困境最为严重的后果就是社会财富越来越向少数人聚集, 绝大多数中低收入民众财富的相对持有越来越少,社会财富分配越来越不公平, 绝大多数中低收入民众对这种现实越来越不满。因此, 民主国家的民众都希望通过手中的选票来改变现状, 来改变现行的传统体制。早两年的法国是这样, 近来的菲律宾、印度、印度尼西亚等国家的总统选举及英国脱欧公投的结果都是如此。这才是此次美国总统选举特朗普胜利的根本原因所在。所以, 这次美国总统选举不仅是特朗普的胜利, 也是美国中低收入民众或庶民的胜利。对于特朗普胜选的消息为何会引发国际市场如此之震荡?这不仅在于其结果与早些时候民调所显示的结果南辕北辙( 印度有一家大数据公司早就预测特朗普会胜利,但国际市场并不把这个预测当回事) ,让整个国际市场大跌眼镜, 而且这种国际市场突然间的剧烈震荡很大程度上与欧美资本市场的交易以程式化交易为主导有关(美国市场程式化交易占 70% 以上,欧洲也达到 40% 以上) 。对于目前欧美各市场流行的程式化交易来说, 市场上的任何风吹草动都可能引发市场剧烈的震荡, 更何况美国总统选举这样的大事件呢?这种程式化交易更重要的是一种极短期的现象, 对长期来说, 影响不会很大。同时, 为何这次事件对中国股市没有造成多少影响? 很大程度上与 2015 年以来中国对程式化交易监管有较大关系。对程式化交易,中国政府还需保持足够多的关注。 3 对于特朗普上任之后, 其经济政策对国际市场及中国经济会造成什么样的影响, 最为重要的有两个观察点。一是特朗普是一个政治素人及商人, 商人的本质趋利, 政治化的倾向偏弱。所以, 特朗普上任之后, 其经济政策