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盈利质量分析
何 华 干胜道 【摘要】笔者认为,盈利质量既要反映会计收益和真实收益的匹配程度,又要在利润结构、收入来源方式、经营现金支撑度、资产夯实程度以及财务行为上有合理的体现。笔者通过分析提出了优化盈利质量的对策。
源这一关联企业,不能不使人怀疑是否有“兄弟帮忙”成分在其中。

(三)经营现金支撑度方面
《企业会计制度》颁布以来,理论界和实务界对资产的认识发生了改变。资产不仅体现为一种静止的经济资源,而且应该是动态的,能够在未来给企业带来利润和现金流入量。如果企业的资产在未来不能给企业带来利润和现金流入量,应该作为当期费用处理,而不应继续作为一项资产核算。可见,资产与费用的界限体现在它们未来与现金流入形成的关系。同时,人们也开始关注现金流量表,对利润与现金的内在联系更为关心。企业在实现利润的同时,通过市场获取了相当或较为接近的经营活动现金净流量,对企业的经营者和所有者而言这种利润是可靠的,是值得信赖的。
为了反映企业盈利是否有足够的经营现金支撑,人们设置了如下财务指标:
盈利经营现金保障倍数=经营活动产生的现金净流量÷净利润
或=每股经营活动现金净流量÷每股净利
公式中的经营活动产生的现金净流量是以收付实现制为基础的,数据源于现金流量表;而净利润是按权责发生制为基础的,数据源于损益表。该财务指标能够很好地将现金流量表和损益表结合起来,弥补了损益表的局限性,直接反映企业盈利的质量,说明公司每一元净利润中有多少实际收到了现金。所以,它能反映会计收益和真实收益的匹配程度。其值越大,企业的盈利质量越好,反之,则盈利质量差。若大于1,企业的盈利质量好,损益表中的全部利润实现,可转化为相应的现金资产。,则盈利质量比较高。,企业的盈利质量一般。,则其质量差。若值小于0,则表明企业可能为虚盈实亏的状况,公司的利润只是“账面富贵”。
众所周知的上市公司银广厦,,%;,,%;,,%。单从这些数据分析,用传统的财务分析方法判断,大都会认为该股具有良好的发展前景、业绩优秀、收益好、值得投资,当时也确有不少的投资者被银广厦的这些表面现象所迷惑,纷纷投资于银广厦。但是只要我们从盈利经营现金保障倍数值来进行分析,就会看出其盈利质量的本来面目。根据计算,银广厦1998、1999、2000连续三年的盈利经营现金保障倍数值分别为-%、
-%、%,从它后来的东窗事发,正好印证了这一指标对于分析上市公司盈利质量有重要的参考价值。这一指标突破了传统的分析方法,将现金流量表和损益表巧妙地结合起来,大大提高了盈利质量分析的准确性。






(四)资产的夯实程度
笔者认为,资产是利润的物质基础。利润的真实性会在财务状况上得到体现,虚假的利润往往会伴随有虚假的资产或资产作价过高存在。一般来说,会集中体现在:应收账款、预付账款、其他应收