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股市泡沫终会被贪婪刺破
刘金松 尽管央行行长周小川在巴塞尔对资产泡沫的危险性发出警告,但中国股市在五一长假之后的第一个交易日并未予以理会,反而再度创下历史新高。,%;而深证成指盘中突股市泡沫终会被贪婪刺破
刘金松 尽管央行行长周小川在巴塞尔对资产泡沫的危险性发出警告,但中国股市在五一长假之后的第一个交易日并未予以理会,反而再度创下历史新高。,%;,%。截至当日收盘,有153家A股公司股票出现涨停,其中涨幅超过7%的个股更是达到250余只。

股市的逆向表现,这还是第一次。在以往的操作经验中,政府高层的权威表态往往会左右股价的走向。就在今年1月,一位领导发表“警惕股市泡沫”的评论后,股价曾大幅下跌。4个月之后,股市犹如脱缰之马,难以驯服。首先是增速迅猛,单在4月便上升约20%;其次是民众大举入市,近期开户数目每日突破20万,投资基金一推出便被抢购一空,卖房、卖车甚至借高利贷炒股已不是什么新闻;三是各类股票一起飞涨,中国公司的股票目前在香港股市的市盈率为19倍,而在上海上市的同样公司的市盈率却高达35倍,即便是平均市盈率也已超过30倍,一些股份更超越百倍水平。
当然,这种炒股热潮有其一定背景。 中国经济飞速增长,资本市场日益成长,尤其是低利率和股市投资回报的巨额反差,使投资者很难在理性和疯狂之间做出选择。以2007年一季度为例,按照居民消费价格指数来衡量,%,%,%,如果扣除利息税的话,%左右,这意味着,将存款放在银行,其购买力将不断贬值。
而如果将储蓄放在股市或购买基金,不仅能抵消通胀,甚至还会有意想不到的巨额利润。按照去年中国基金的收益率,收益翻番的并不少见。这种快速的财富效应就像一个巨大的黑洞,以其巨大的吸引力,将越来越多的居民储蓄卷进股市,并将其推至近乎疯狂。